Jason 37 年交易生涯访谈深度笔记：从 LIFFE 场内交易到趋势跟随与风险控制

Jason 37 年交易生涯访谈深度笔记：从 LIFFE 场内交易到趋势跟随与风险控制

一位 37 年交易老手回顾：1992 年 ERM 危机中四天赚 100 万英镑，但早期暴利反而破坏交易心态；长期生存依靠 1% 风险控制、简单趋势策略、数据复盘、情绪纪律，以及对运气与基本面/技术面关系的清醒认识。

核心要点速览

• Jason 交易生涯超过 37 年，19 岁在 London Stock Exchange 交易 options，随后进入 LIFFE（London International Financial Futures Exchange）。
• 1992 年，他在 short sterling pit 交易 UK 三个月利率，因 ERM 危机和英镑与 Deutschmark 挂钩的不可持续政策，四天赚 100 万英镑，当时约 23 岁。
• 那段时期他每天赚约 250 grand，有 backer 提供 unlimited money，市场波动极大，利率跳升 1%、2%、5%，他认为“像免费的钱”。
• 但暴利后遗症严重：他无法回到小赚，持续追求五、六位数收益，交易生涯受影响数年，直到重新振作。
• 他经历 1987 年股灾后失业、2005/2006 年转期货快速亏掉 30 grand、后来学习技术分析并为银行/券商提供 levels，最终为零售交易者提供信号服务。
• 当前他主要做 swing trading、趋势跟随，交易 forex、gold、silver、oil、Dow、Nasdaq、S&P，看 4 小时图，风险 1%，风险 20—30 pips，目标 40—90 pips。
• 核心方法：trend lines、moving averages、Fibonacci、candle patterns、slow stochastic，偏好 bull flags、bear flags、head and shoulders，并寻找至少三个 confluence。
• 风险管理强调 1% 风险、mental capital、不用亏不起的钱交易、计划交易并交易计划、止损、避免报复交易与 FOMO。
• 他认为市场领先基本面，举例 2007—2008 全球金融危机前 S&P 已出现 head and shoulders 和 lower highs/lower lows。
• 他反复强调运气、感恩、简单、个人化策略，以及不要听论坛和他人观点；成功交易者通常情绪控制强、风险小、快速砍仓。

交易者背景与职业轨迹

早期兴趣与家庭影响

• Jason 十几岁时想找好工作、赚钱、买好车。
• 他的父亲可能是最早一批在家 day trader：租办公室、一张桌子、一部电话、墙上手绘 FTSE 图表，先画 line chart，后来画 bar chart，每天加一条线。
• 当时没有 laptop、没有 cell phone，报价延迟，通常要打电话问“FTSE 现在多少？”，再通过电话下单。
• 父亲曾赚过大钱，也亏过大钱，最终可能没靠交易赚到很多钱，但他热爱交易。Jason 认为自己的热情可能来源于此。
• Jason 16 岁时，父亲失去一切，家庭从不错的生活变成一无所有。这成为他巨大 fear of failure 的触发点，他觉得自己需要去“拯救家庭”。
• 这种恐惧至今未消失。他不需要工作，但仍每天 6 点起床看市场，尝试减少工作与压力却很难做到。

从 London Stock Exchange 到 LIFFE

• 19 岁得到第一份工作，在一家 brokerage company。第一天穿着全新 pin stripe suit，被带过 London Bridge，进入 London Stock Exchange floor。
• 他当时只在电视上见过交易所 floor，感到震撼。
• 他所在的是 London traded option market，一个非常早期的 derivatives market，交易 stock options。
• 1987 年开始，六个月后 stock market crash，交易量枯竭，他失去工作。
• 后来被 market making companies 聘用，仍在 London Stock Exchange，之后进入 LIFFE。
• LIFFE 气氛完全不同：非常 intense、aggressive、loud，手信号更多，pits 里人更多，非常嘈杂。他已有两三年金融市场经验，但仍 absolutely terrified。
• 他不知道如何学那些快速手信号，但最终学会了。

37 年仍在交易的原因

• 他认为所有金融市场参与者都承认有一定 addiction。他无法想象早上起来不知道 gold、dollar、yen 在哪里。
• 他现在不主动交易那么多，试图减少压力、半退休，但热爱分析市场、给订阅者发送信号，无法不做。
• 他认为理解市场会让人更理解世界：通胀、生活成本、政治、经济、移民对经济的影响等，都会因理解 charts 而变得没那么情绪化。
• 他每天关注 financial news，无法想象不知道通胀走向或通胀是什么。

1992 年 ERM 危机与四天赚 100 万英镑

背景：ERM、英镑与 Deutschmark 挂钩

• 时间：1992 年。
• 当时英国通胀失控。UK chancellor 认为把英镑与 Deutschmark 挂钩是好主意，因为德国控制住了通胀。
• 问题在于经济周期不同：德国因统一、柏林墙倒塌，经济扩张；英国经济收缩。
• 英国真正需要的是更低利率和更低英镑，但政策上与 Deutschmark 挂钩，且政府不愿被认为 U-turn，于是维持错误政策。
• 利率不断上升，最终达到 15%，以强制英镑留在与 Deutschmark 的区间内。
• George Soros 等人意识到不可持续，持续卖出英镑。

交易过程与收益

• Jason 在 short sterling pit 交易 UK 三个月利率。
• 那一周市场爆发，利率出现 1%、2%、5% 的跳升，市场混乱。
• 他自称“在正确时间处于正确地点”，每天赚约 250 grand。
• 当时他只有约 23 岁，觉得非常疯狂。
• 他有一个 backer 提供 unlimited money，因此交易量极大。他有时可以买 500 puts，价格比 intrinsic value 低三个 pips。
• 他说如果知道自己在做什么，那几乎很容易，像 free money。
• 他四天赚了 100 万英镑。
• 到第五天，他极度疲惫，甚至说不出话。周五早上市场安静很多，大家一起去吃早餐，然后全部回家，因为太累了。

暴利后遗症

• 赚到 100 万英镑后，他无法回到只赚一两千英镑一天的状态。
• 他不断“swinging the bat”寻找五、六位数收益，但之后很少出现。
• 他的交易因此受严重影响，持续数年才重新整理好自己。
• 他认为：如果交易者在早期靠运气赚了很多钱，可能对交易生涯非常有害。
• 他也承认自己变得 arrogant、greedy，并且不尊重钱。
• 他天性 frugal，现在生活简单：住在泰国，开 15 年旧卡车，英国有一辆 Ferrari，但不再炫耀。好日子是长走、吃顿好午餐、睡前喝杯啤酒。
• 他买过两辆 Ferrari，几年后意识到贬值，卖掉并开始买房产。
• 他引用场内说法：“rather be lucky than good”。他还提到一位亿万富翁受访时说，自己成功的一大关键是运气：出生在 San Francisco；如果出生在其他城市，可能不会有今天，甚至可能在监狱。
• 他强调感恩、脚踏实地，承认运气。

场内交易时代：环境、技能与心理

极端竞争与生存压力

• 场内没有耐心：新人进入 pit，别人不会欢迎你、帮你赚钱，而是想“destroy him”。
• 他们来赚钱，不是交朋友。非常 aggressive，每句话都带脏字。
• 如果搞砸，会被 bury。没有“他才来一周，对他温柔点”这种事。不能赚钱就出局，有人几天内就消失。
• 还有 pranks，会让新人在整个 pit 面前显得像白痴。
• Jason 来自 public school，说话有教养、相当 timid。他必须变成另一个人，否则无法生存。
• 他开始大量咒骂，变成 cocky、mouthy trader。离开环境后仍带着这种人格，回到朋友身边也如此。
• 他非常决心成功，有巨大 fear of failure。他不想失败，每天都要工作，停不下来。

场内 order flow 与感官信息

• 场内交易是 visual、audible 的。订单流就在房间里，类似今天看 level two charts 的 order flow。
• 你可以盯着房间，寻找打电话的 brokers，他们看着 pit 里的交易员，说“size 多少？45。好，卖 1000 在 4。”
• 有些交易员专门寻找这些订单。
• 当 unemployment 数据公布时，噪音会激增。每月第一个周五 1:30 p.m. 是大时刻。公布前 30 秒，人们开始跺脚，然后铃声响起，数据出来，absolute chaos。
• 他很喜欢那种环境，认为非常 exciting。

社区感与完全沉浸

• 场内是一个大社区。你与交易员交谈、吃午餐、去酒吧，完全沉浸在金融市场中。
• 现在任何人都可以交易，100 美元就能开户，但很孤独。
• 他尝试把人们聚在一起：为 follower 和 subscriber 安排周日聚会。通常大家来见他，但最后都在互相交谈。

做市、scalping 与快速砍仓

• 他提到一位非常成功的好朋友，也是他儿子的 godfather。两人在同一个办公室，Jason 交易 options，朋友交易 futures。
• 朋友同时交易四五个市场，做 spread，一个对着另一个。Jason 完全看不懂他在做什么。
• 朋友是 pit 里的 market maker，更像 scalper。他会买 1000 futures，赚半 tick 或一 tick 就高兴，因为瞬间赚约 10,000 美元。
• 他交易大 size，赚小 margin。
• 他能在几秒、几分钟内 up 或 down 五位数，但一旦错就极快砍仓。他不浪费时间在亏损仓位上，直接出场，寻找下一个机会。
• Jason 认为这些 phenomenally successful traders 有第六感，并且纪律极强，尤其是快速砍仓。
• 他信任自己会砍仓，不会拖五分钟后或三小时后还在问“我该怎么做”。他就是 bang out。

场内心理压力与伪装

• 场内没有风险管理、trade management、account management 的概念，没有人谈论 mindfulness 或 mental health。
• 你从不让别人知道你心理上多痛苦，但大家可能都在痛苦。压力非常大。
• Jason 经常回家后坐在黑暗厨房里，看着漆黑的花园，脑中不断闪过交易。
• 如果某天亏钱，他必须进入 pit 并假装充满信心、没有亏钱，因为他可能 short vol，市场波动上升，他必须买回，还要假装乐见 vol 上升。
• 如果别人看到你的恐惧，他们会想“他 short，我们可以 squeeze 他”。
• 场内交易不仅是交易市场，也是交易彼此。他们会 spoof 对方、结盟、逼空。
• 他会和朋友结盟：你 long vol，我 long vol，我们可以 squeeze 这个市场，怎么样？然后停止 bidding，只 bid 高半 tick，看有没有人打。不断衡量 pit 的反应。
• 成功时很好玩，失败时就不好玩。

Outtrade 故事：选举意外与 100 grand 亏损

• 90 年代初有一次选举，Tories 原本预计会输，Labour 预计会赢，但结果相反。市场反应疯狂。
• 市场开盘前，short sterling floor 已经挤满人。Jason 交易 short sterling，即 UK 三个月利率。
• 他在开盘前五分钟才发现，前一晚有一个 outtrade，方向错误。
• 他必须在开盘时买入 100 futures，而市场高开 100。也就是说，市场还没开盘，他已经亏 100 grand。
• 他当时约 22 岁，陷入 blind panic。
• 他打电话给在芝加哥的老板 Roger，凌晨两点叫醒他，说“我亏了 100 grand，市场还没开盘。”
• Roger 说：“OK，今天会是大日子，成交量巨大。我会承担损失，你进去交易。”
• Jason 照做，当天结束把 100 grand 赚了回来。
• 他认为这不是常见规模，但体现了当时交易员的心态：带着亏损进入市场，然后当天有目标要打回来。

从期权交易到电子期货：技能转型

期权交易的心算与压力

• 场内 options trader 没有计算器，也没有时间。每次交易都要在脑中计算 delta、theta、vega 等 Greeks。
• 还要计算 hedge，思考市场移动后 gamma 如何受影响、delta 现在是多少。
• 他当时数学极快：14 人吃饭，账单多少，每人多少，他能立刻算出来。
• 但不用就退化。现在他连简单数学都算不好。
• 期权交易很累，因为你永远无法完全 flat，总是与仓位绑定。
• 度假也从不真正休息，脑子一直在市场。有几次可怕的假期，他不得不跳上飞机飞回来。
• 做了约 20 年后，他精疲力尽，只想交易 futures，赚或亏，画图，回家，第二天重新开始。

电子化期权的变化

• 开始在屏幕上交易 options 后，点击按钮买入 call spread，所有 Greeks 自动更新，知道 gamma、theta、delta，知道如何 hedge。
• 某些方面更容易，但仍需要学习不同技能。

转期货的失败与学习技术分析

• 他以为做了 20 年 options，交易 futures 不会难：要么买 Bund，要么卖 Bund，要么涨要么跌。
• 但实际复杂得多。他很快亏掉 30 grand 自己的钱，大约 2005、2006 年。
• 他意识到自己完全不知道在做什么，这是全新技能。
• 他要么继续可能亏更多，要么退出并寻找 edge。
• 于是他进入 technical analysis，去旅行，读大量书，但强调光读书不够，必须应用、找流程、找策略。
• 这是一个漫长过程。

为银行、券商提供技术分析

• 他住在西班牙南部时，一位认识的券商朋友邀请他一起工作。
• 他想从交易中休息，同时也在研究技术分析。
• 他开始告诉银行客户，如 Deutsche Bank、Morgan Stanley，他看图表，认为可能发生什么。
• 这发展为给 brokers 的服务。他减少 broking，整天输出 levels。
• 银行觉得有用，用他的 levels 来 hedge option books。
• 他离开后，他们仍想要这个服务并愿意付费。于是他开发了给 brokers 的 signal service，现在为 retail traders 提供。

信号服务与“earn while you learn”

• 他称之为“earn while you learn”。
• 他有 Telegram group，会发布大量信息、图表、模式、趋势、head and shoulders 等。
• 他承认可能给太多信息，很多人不读，但有些人会学。
• 他每天提供 spreadsheet 的 trade ideas，全部 colcoded，包含 levels。一天可能有 15 个交易想法，但只有四五个会执行。
• 如果执行五笔，三笔赢，就是好日子。
• 他有多年订阅者，长期能赚钱，但也有亏损日、亏损周。

技术分析、趋势跟随与交易方法

使用的模式与经验判断

• 他使用简单模式：bull flags、bear flags、head and shoulders。head and shoulders 可靠性较低，但有效时非常有效，所以不忽略。
• 经验让他有第六感，知道何时用、何时不用。
• 近期例子：访谈时约 9 月 20 日前后，周三 FOMC 降息 50 基点，gold 和 silver 出现巨大 bearish engulfing candle。
• 纯技术交易者可能认为市场将崩盘，但他认为当时处于非常强的 bull trend，这更可能意味着横盘，而不是卖出信号。他仍会在弱势中买入。
• 结果 gold 后来破新高。
• 他强调：一根蜡烛不改变趋势，只会是警告；必须有模式确认趋势改变。

学习技术分析的建议

• 尽可能多花时间在屏幕前看图表、画 trend lines。即使现在，他画 trend line 也会觉得不对，然后重画。
• 即使交易 gold，也要看所有市场的图表。只要有仓位，就尽可能多看不同市场，不断分析。
• 这样会慢慢建立 sixth sense。
• 他类比学车：可以告诉你如何挂挡、看后视镜、打信号、看红绿灯，但直到你真正上路，面对交通，才能成为好司机。经验让一切变成 second nature。

当前交易市场与风格

• 交易市场：forex、gold、silver、oil、4x、Dow、Nasdaq、S&P。他不每天交易所有市场，但每天扫描寻找信号。
• 风格：mostly swing trading，趋势跟随。
• 他 56 岁，做了 37 年，不想整天坐在屏幕前 scalping 五个点、十个点。Scalper 不需要他的服务。
• 他寻找低风险机会：风险 20、25、30 pips，目标 40、60、90 pips。
• 当前波动相对过去四十年较低，因此必须持仓过夜，有时两晚，才能看到交易展开。
• 欧元一天动 100 pips 的日子早已结束。
• 他是 trend follower，趋势好时表现不错，比如 gold。横盘市场让他抓狂。美元已横盘约两年，他几乎不碰美元。
• 具体方法：在 bull trend 中买 support levels，或买突破 resistance/previous high。非常简单。

指标、confluence 与执行

• 使用：trend lines、moving averages、Fibonacci、candle patterns、candle formations、trend following、slow stochastic。
• 他脑中有一个“三”的原则：如果处于 bull trend，回调，fibs 和 maybe 100-hour moving average、trend line 三者重合，他会非常有信心。
• 他承认没有水晶球，不知道下一秒发生什么。只能找 edge，然后执行，看是否有效。只要风险小于潜在收益，长期应赚钱。
• 突破新高、进入无阻力区域时，他作为 trend follower 喜欢这种市场。gold 是过去一段时间最简单的市场。
• 突破新高就买，如果继续涨就加仓，用 Fibonacci projections 设目标。
• 执行上使用 limit orders 或 buy on break above / sell on break below，即 buy stop、sell stop。
• 大部分工作在分析阶段完成。他可能一天有 15 个 trade ideas，但不到一半会执行。价格没到就不交易。
• 他主要看 4 小时图，持有 24—48 小时。之后盘中发生什么不太重要，可能一天看屏幕两三次，更新订阅者。

风险管理、心理资本与交易规则

1% 风险与 mental capital

• 他标准风险是每笔 1%。
• 如果连续五、六、七笔亏损，总回撤只有 5%—6%，不会击垮或让人恐慌。
• 如果风险 5%，连续亏损可能回撤 30%，会 crush，很难恢复。
• 他认为交易全关于 confidence，他称之为 mental capital。保护心理资本和货币资本一样重要。
• 必须早上醒来有信心，晚上睡觉不焦虑，不想着“明天怎么把钱赚回来”。
• 慢而稳赢得比赛。

不用亏不起的钱交易

• 他认同“scared money makes no money”类似说法。
• 如果因为绝望或恐惧而交易，你处于劣势。
• 需要自信。交易应 robotically，计划整个交易，消除情绪。
• 如果 desperation 想赚钱，即使识别了机会、止损、目标，市场上涨时也会焦虑。不只是亏钱焦虑，赚钱也焦虑。
• 例如，浮盈 200 美元，你会不想看到它蒸发，P&L 上下摆动，焦虑积累。
• 没有计划就会跳出来：“我需要那笔钱”，然后出场。结果交易继续朝原方向走，你本可赚 500，随后 frustration、revenge trading、FOMO 全部出现，进入恶性循环。
• 必须先把财务稳定，有几个月现金缓冲，再用可承受损失的钱交易。

计划交易、交易计划

• 交易应 robotic，去除人类情绪。
• 应该能说出：机会在哪里，止损放哪，目标放哪，风险回报比是否合适。
• 在甚至执行交易之前，就知道为何入场、什么价格入场、错了在哪出、对了在哪出。
• 执行后不应有情绪，只让交易展开。
• 唯一要做的可能是移动止损。如果策略允许，有些人会加仓赢家，但这也必须是计划的一部分。
• “Plan your trade, trade your plan.”

赌场类比与交易规则

• 赌场有明确开始和结束：玩 blackjack 或 roulette，下注 10 美元在红色，说 no more bets，游戏开始，不能改注，要么赢 10，要么输 10，球停下，结束，拿钱，下一局。
• 交易没有这种结构。crypto 24/7 开放。游戏何时开始？你入场时开始。何时结束？你出场时，或你爆仓、broker 关闭账户时。
• 结果无限，时间无限。你无法控制市场，只能控制对市场的反应。
• 除非你有规则和策略，否则一切会崩溃。
• 每个游戏都有规则，但交易中你必须自己设定规则。

连续亏损与减仓策略

• 他没有特别规则应对 losing streak 或 drawdown，但他很 discipline：每笔 1%，连续五笔亏损只回撤 5%—6%，他知道最终会回来。他总有 losing streak，也会有 winning streak。
• 他认为检查连续亏损策略是好主意。有些人会减仓，越亏越减，等赢时再加仓。他不想展开所有策略。
• 减仓有优缺点：赢时仓位较小，但情绪压力也小。
• 他认为情绪压力非常重要。
• 由于他有数据和经验，知道平均 losing streak 多长，见过很多次，因此处理 drawdown 更容易。
• 他承认自己处于优势：职业生涯末期，不需要靠交易赚钱，交易为乐趣。账户可能只有 10,000 美元，全亏也不影响生活。他不会投入 100 grand 深陷其中。

数据、策略复盘与优化

交易 vs 赌博

• 很多人问“gold 今天去哪？”他说不知道，这不是他的工作。
• 人们说“我 long gold，该怎么做？”他问“你为什么买？”回答“我觉得它会涨。”“止损在哪？”“不知道。”
• 他说：你不是交易，是赌博。你因为觉得会涨而买，没有 exit strategy，甚至没有 entry strategy。
• 如果喜欢赌场、赛马，为娱乐而做，没问题，但不要自欺说自己在交易。你没有 edge、没有策略。
• 要么教育自己，要么继续小赌。

策略、数据与优化

• 交易者需要确定性，因为市场不确定。唯一能获得确定性的方式是有一个可靠的策略。
• 没有策略 100% 可靠。他的策略在趋势向上或向下时可靠，那时他知道能赚钱。
• 要理解并优化系统，需要交易数据集。做 10 笔、20 笔、50 笔后，才能分析优化。
• 可以问：止损是否太宽？目标是否太激进？是否限制每天五笔？是否过度交易？
• 如果没有策略，无法分析。如果随机跳入，六个月后在哪里？不知道，因为你不知道自己的策略是什么。
• 很多交易者做了三四年，仍无法说明 entry strategy。只说“我看趋势，向上就买”。这不是 entry strategy。
• 必须具体：如何识别低风险机会。
• 他认为成功交易者应是 robotic。算法交易就是去除人类情绪。
• 新交易者资源多，有大量免费内容，没有借口不懂交易规则。但信息过载也可能让人淹没，不知道听谁。
• 成功交易者与未成功者的区别：情绪控制、不过度风险、账户控制、小风险、止损、不超交易、不冲动。这些都是大家知道的规则，但很多人不做。

基本面 vs 技术面：市场领先基本面

市场领先基本面的观点

• Jason 相信 markets lead fundamentals。
• 最大例子：2007—2008 全球金融危机。
• S&P 上形成巨大 head and shoulders pattern。任何懂 patterns 的人都知道，如果跌破 neckline，市场会崩盘。后来确实跌破。
• 这不是聪明，只是 basic technical analysis。
• 他当时告诉 Deutsche Bank、Morgan Stanley、Merrill Lynch：“我们有这个模式，我认为市场会崩盘。什么可能触发？”
• 他们回答：“没什么，经济上没有明显事件。”
• 但回头看，股市已经在下跌，因为 head and shoulders 识别的是 lower highs 和 lower lows。市场已经在构建下跌，只是贴标签叫 head and shoulders。
• 问题是会不会加速下行，margin 交易者是否被迫 liquidation。结果就是这样。
• 他承认无法证明，很多人会不同意，但这是他的感觉。

基本面数据的历史变化

• 他学过 A-level economics，所以了解 fundamentals。场内交易时也必须关注，大家会讨论 GDP、trade balance。
• 当时 trade balance 是大数据，unemployment 不是很重要。现在 inflation 最重要，然后 unemployment。以前他们不关心 inflation。
• 90 年代 Volker 之后通胀温和，长期约 2%，没人关注。利率降到零，quarter percent moves 正常。
• 80 年代，half percent、1% 的利率变动常见。央行不提前沟通，不会说“我们正在考虑加息”“我们担心通胀”。他们认为不应向市场沟通。
• 他记得一次午餐喝啤酒，pager 收到消息：Bank of England 加息 1%。他跑上 escalator，几乎呕吐，到楼上时已亏很多。1% 变动在当时很正常。
• 现在央行沟通完全不同，会议公开、直播。交易者甚至只需 Twitter 就能分钟级更新。
• 场内只有一个 Reuters 屏幕，而楼上有 Bloomberg 的交易台领先约 30 秒。他们可以先 dump 大量 call，做市商对冲时市场已崩。Jason 问“到底发生了什么？”才知道有人说了什么。

政治与市场

• 他没有深入思考政治对市场的影响。
• 他认为在西方民主国家，有央行管理利率，政治影响不一定巨大。独裁国家不同。
• Trump 当选时，大家以为灾难。他意外获胜，市场先崩几分钟，然后大涨，再没回头。非常 fascininating。
• Obama 时期市场非常稳定、无聊；Trump 时期波动巨大，对交易者很好。
• Trump 是 Twitter 之王，每日推文移动市场，一条推文一个方向，几小时后完全相反，市场剧烈波动。
• 作为交易者，他喜欢 Trump 回归，因为波动大。
• 他认为政治影响不是很大，尤其西方民主国家。

交易者社区、独立性与个人化策略

社区的价值与问题

• 社区有价值：accountability、理解、有人理解你在市场中经历什么。
• 他组织线下聚会，让订阅者互相交流。
• 但社区也有负面：人们容易依赖别人的意见、别人的完整流程，而不是自己的。
• 他强调 100% 要关注自己看到的东西。
• 他从不参与论坛，认为很多内容 rubbish，可能有 ego，人们可能编造。他不听别人对市场的看法。
• 每个人都以为别人有 holy grail，其实没有人有。
• 策略必须个人化：基于生活方式、资金、时间。只能早上交易的人与全天 scalper 策略不同，能每小时看十分钟的人也不同。
• 必须自己摸索出适合自己的策略。

暴利后遗症、人生教训与运气

早期暴利的长期影响

• 1992 年四天赚 100 万英镑，是 amazing，但对交易是坏事。
• 他无法回到一天赚一两千，不断寻找五、六位数，很少出现。
• 他变得 arrogant、greedy，交易生涯受损数年，直到 pull himself together。
• 他认为如果交易者早期靠运气赚大钱，可能非常有害。
• 他也失去对钱的尊重。幸运的是他天性 frugal。
• 现在他住在泰国，开 15 年旧卡车，看起来像泰国最穷的人。英国有 Ferrari，但不再炫耀。
• 好日子是长走、吃好午餐、睡前喝啤酒。不需要豪车或头等舱。
• 他买过两辆 Ferrari，后来卖掉落，开始买房产。
• 100 万英镑要交税，并不持久。他不得不重新赚钱，regroup，get real。
• 他认为这段经历让他成为 survivor，可能是他能有长职业生涯的原因之一。

运气与感恩

• 场内说法：“rather be lucky than good。”
• 他看到 TikTok 上一位亿万富翁受访，说自己成功的一大关键是运气：出生在 San Francisco。如果出生在其他城市，可能没有今天，甚至可能在监狱。
• Jason 认为自己是在正确时间、正确地点，恰好有正确工具。
• 他承认自己后来傲慢、贪婪，搞砸了几年，但最终恢复。
• 他强调感恩、承认运气，不要以为自己只是非常聪明。

现在的交易状态

• 他交易为乐趣，账户约 10,000 美元，全亏也不改变生活。不会投入 100 grand 深陷其中。
• 他处于职业生涯末期，不需要赚钱，不试图建立收入流。这让他有心理优势。
• 他仍然是 survivor，会继续前进。

场内 vs 电子/现代交易对比

限制与待确认问题

• 原文未提供 Jason 的完整姓名或准确拼写；“Jason sent”可能是语音转写错误。
• 访谈时点仅能确定为 9 月 20 日前后，周三 FOMC 降息 50 基点，gold 后来创新高；具体年份未明确。
• “Caent”地产投资地点拼写不确定，可能是语音转写。
• 部分数字为语音转写：250 grand/day、1m pounds、30k loss、100 grand outtrade 等，缺乏独立验证。
• 作者对“市场领先基本面”的观点是个人经验与信仰，原文承认无法证明，很多人会不同意。
• 没有提供完整交易系统规则、指标参数、spreadsheet 具体内容、交易记录或绩效验证。
• 没有详细说明“三 confluence”的精确定义、slow stochastic 参数、moving average 周期等。
• 对政治影响市场的判断较为主观，原文没有展开系统分析。
• 对连续亏损是否应减仓，原文只提到有不同策略，未给出唯一答案。

行动清单

• 写下明确、具体的入场策略：如何识别低风险机会，不能只说“趋势向上就买”。
• 每笔交易风险不超过 1%，保护 mental capital 和货币资本。
• 执行前确定止损、目标、风险回报比，做到 plan your trade, trade your plan。
• 收集至少 10、20、50 笔交易数据，复盘并优化：止损宽度、目标、是否过度交易、是否限制每日交易数。
• 保持简单：trend lines、moving averages、Fibonacci、candle patterns、slow stochastic，寻找至少三个 confluence。
• 主要看 4 小时图，做 swing trading，风险 20—30 pips，目标 40—90 pips。
• 使用 limit orders 或 breakout orders，减少盘中情绪干扰。
• 不用亏不起的钱交易，先建立几个月现金缓冲。
• 避免报复交易、FOMO、贪婪、持有亏损太久、随机跳入。
• 不要听论坛和他人对市场的观点，策略必须个人化，基于生活方式、资金、时间。
• 承认运气，保持感恩，脚踏实地。
• 如果为了娱乐而交易，可以；但不要自欺说是交易，除非有 edge 和策略。

总结

Jason 的 37 年交易生涯跨越 London Stock Exchange 期权、LIFFE 场内期货、电子化期权与期货、技术分析与信号服务。他最戏剧性的经历是 1992 年 ERM 危机中，在 short sterling pit 四天赚 100 万英镑，但这次暴利反而让他多年无法回到正常交易心态。他反复强调：交易长期生存靠的是 1% 风险控制、简单趋势跟随、数据复盘、情绪纪律、个人化策略，以及对运气和不确定性的清醒认识。场内时代的 order flow、社区和极端压力塑造了他，而电子化时代则让他转向技术分析、swing trading 与教学。他的核心信念是：市场领先基本面，交易应 robotic，计划交易并交易计划，控制能控制的——自己的反应、风险和规则。