资金公司考核通过率的数学笔记

资金公司考核通过率的数学笔记

通过资金公司考核几乎与是否盈利无关，本质是理解胜率、风险回报比、仓位大小、方差、最大回撤以及资金公司规则之间的数学关系，并优化收益一致性而非盈利性。

1. 背景与总论点

作者经历

作者在拿到资金之前，接连报了七个资金公司考核才终于拿到资金。现在他已经通过了几十个考核，并成长为一个七位数交易者。他从这段经历中得到的教训是：通过资金公司考核几乎和是否盈利没有关系，它实际上归结为理解基本的数学。

本期核心目标

作者要说明必须搞懂的几个关键数字，从而开始稳定通过考核。他强调：

• 你可能拥有一套能盈利的交易策略，却依然连一个资金公司考核都过不了。
• 大多数交易者在资金公司里赚不到钱，爆掉考核不是因为不盈利，而是因为方差，以及无法把回撤控制在最大回撤之内。
• 通过考核的难点不在达到盈利目标，而在做到盈利目标的同时还要把回撤控制在非常紧的最大回撤之内。
• 资金公司就是设计来让你失败，其机制就是让你爆掉考核，哪怕你有一套盈利策略。
• 正确组合胜率、风险回报比和仓位大小，能让资金公司容易十倍，并给你 80% 到 90% 的通过率；如果真正理解优化通过率背后的数学和统计，甚至可以达到 99% 通过率、100% 通过率。
• 策略是什么没关系，有多盈利也没关系；通过资金公司考核就是关于理解它背后的数学。

2. 第一步：选对账户，优先选择 5 万美元期货账户

为什么大多数交易者适合 5 万美元期货账户

作者发现，对于大多数人来说，最合适的账户往往是 5 万美元的期货账户。它们相当便宜，也相当容易通过。选错账户可能浪费几百美元，还让拿到资金这件事难上十倍。

5 万美元考核账户的核心参数

作者强调：这个 5 万考核有 2000 美元的最大回撤，所以这才是你真正在操作的本金规模，也就是 4% 最大回撤。你必须做出 6% 或 3000 美元的盈利才能通过账户，因此你需要做出相当于最大回撤 150% 的盈利才能拿到资金。

为什么不是更大规模账户

• 更大规模的账户往往更贵，而且也更难通过。
• 它们大概有 3000 美元的最大回撤，也就是 3% 的最大回撤。
• 你必须做出 6% 才能拿到资金。
• 大账户虽然资金更多可以操作，但通过难度高出 50%。

作者明确说，如果让他从头再交易一次，这就是他会用的账户。而且当你越不那么在意结果，交易就变得越容易。不在意结果最简单的办法就是选一个更便宜的账户。因此本期视频的所有数学都基于这个 5 万账户模型：4% 的最大回撤加上 6% 的盈利目标。

3. 为什么盈利策略也会爆考核：方差与一致性

常见误区：更高盈利性带来更高通过率

作者看到的最常见误区是，交易者认为更高的盈利性会带来更高的通过率。但事实根本不是这样。一个没有优势的交易者，可以跑赢一个有优势、却用了错误类型优势的交易者。

大多数交易者在资金公司里赚不到钱，他们爆掉考核不是因为不盈利，而是因为方差，以及他们无法把回撤控制在最大回撤之内。

盈利性的定义

作为一名交易者，你的盈利性是由你的风险回报比和胜率定义的。原文给出的盈亏平衡关系包括：

但关键在于：即使你有盈利优势，你依然可能失败，或者在资金公司亏钱，因为你需要的是正确类型的优势。在资金公司赚钱，其实跟做一个盈利的交易者没多大关系，它只是关于理解通过资金公司考核背后的数学。

真正难点：不是做出 6%，而是控制回撤

考核的难点不在于达到盈利目标。做出 6% 其实挺容易。难点在于在做到这个百分比的同时，还要把回撤控制在最大回撤之内，因为它非常紧。

实际上你并不是在试图做出那 6%，你是在试图对你拥有的最大回撤做出 150% 的盈利。你真正操作的只有 2000 美元的最大回撤限额。

三个关键部分

通过考核、在资金公司拿到高通过率，全在于理解三个关键部分之间的关系：

1. 你的胜率；
2. 你的风险回报比；
3. 你的仓位大小。

错误的组合意味着，即使你有一个正经的优势，你还是会一个接一个地爆掉考核，在资金公司里赚不到钱。正确的组合能让资金公司容易十倍，并给你 80% 到 90% 的通过率。

这是因为这三个部分都会影响你的最大回撤，或者说影响你陷入更深回撤的概率。原文提到，只有 12.4% 的交易者能通过资金公司考核，这是对超过 10 万名交易者的统计。作者认为，之所以这么惨，唯一原因就是大多数所谓的大师、社交媒体上绝大多数交易者告诉你的恰恰是错误的，他们把你往失败上引。

4. 风险回报比与胜率：决定方差和一致性

胜率和风险回报比是负相关的

作者强调，这是大多数交易者爆掉考核的原因，因为他们选错了风险回报比。你应该已经知道，胜率和风险回报比是负相关的：你的风险回报比越高，胜率就越低。

如果你选了 1:3 的风险回报比，你就是要求价格朝你有利的方向走出行程的三倍远才能达到你的目标。原文此处写作“才能达到你的止损”，从上下文看应指达到盈利目标；笔记保留原文措辞并标注。

作者自己的失败案例

作者刚开始交易时不懂这一点。外面每一个大交易网红大师都告诉他，要去追求高风险回报比，说那能让他更盈利、成为更好的交易者，还能通过考核。只要追求至少 1:2 或 1:3 的风险回报比。

于是他听了这个建议，结果连报了七个考核，还一直以为问题出在自己的执行、自己的心态上。他一笔接一笔地亏损，这些连亏还一次次突破最大回撤限额。

但真正的问题不是他的盈利性，而是他的收益一致性。他会经历大亏损、连亏，权益曲线会剧烈波动。他总是在撞上最大回撤限额之前，连去尝试达到盈利目标的机会都没有。而这甚至不是因为他交易得差，只是他的策略方差真的很高。

方差是什么

作者把方差想象成你权益曲线的平滑度，或者你盈利的一致性。

• 高方差：你会有大盈利的日子，但也会有大的亏损连亏。
• 低方差：权益曲线要平滑得多，收益一致性高得多，亏损连亏要小得多，也短得多。

你爆掉考核的原因，即便你有一套盈利策略，单纯就是因为你的方差高。你可能是一个完全盈利的交易者，你可能正在赚钱，但因为你有大回撤期，那才是真正拦住你通过考核的东西。你可能在某个位置附近就撞上最大回撤限额。

如果你有一根更平滑、回撤期更低的权益曲线，你就不太可能撞上那个最大回撤，从而在这些资金考核里的通过率大幅提升。所以优化通过率，就是要想方设法把方差压到最低。方差越低，回撤期就越低，就越有可能避免撞上最大回撤限额，通过这些考核。

实现低方差的头号办法：高胜率

实现低方差的头号办法就是拥有高胜率。而拥有更高胜率最简单的办法，就是降低风险回报比。

原文对比了两个策略：

作者说，两个策略优势大小相同，也就是期望值 0.53。但策略类型不同：一个是高胜率、低风险回报比；另一个是低胜率、高风险回报比。后者的最好和最坏结果之间的差距是 4.8，甚至有一种情况是你在 100 天里都在亏钱，仅仅因为这种类型优势的本质就是这样。而平均的亏损连亏是 10.9，仅仅因为追求大风险回报比，同时又要低胜率。

社交媒体上所有交易者、所有大师会告诉你，追求更大的风险回报比会让你更盈利。可当盈利性根本不是你的问题时，你之所以在资金公司考核里赚不到钱，不是因为你的盈利性，而是因为你收益的一致性。这两个策略盈利性相同，但一个方差低，用高胜率带来了高收益一致性；另一个方差高、收益一致性低，因为他们追求低胜率、高风险回报比。

优化方向：更低风险回报比、更高胜率

作者说，为什么只有 12.4% 的交易者通过资金公司考核？纯粹是因为他们用的策略根本不是为这些资金公司考核设计的。原文此处说“追求高于 1.523 次的风险回报比”，该数字转写不清，无法确认具体含义；但作者明确说，那正是社交媒体上大多数交易者告诉你的。哪怕你有一个盈利优势，你依旧是在把自己往失败上摆。

按最大化这些考核通过率、用基本数学统计得出的“田区”（原文用词，疑为“甜区”），是拥有更低的风险回报比和更高的胜率。因为再说一次，我们不是要去优化盈利性，我们是在优化一致性，这样我们才能待在最大回撤之内，并达到盈利目标。

5. 仓位大小：你实际只交易 2000 美元

你并不是在交易一个 5 万账户

作者指出，这是另一个很多人在毫无察觉中就掉进去的大坑。现实是你其实并不是在交易一个 5 万账户，你只是在交易一个 2000 美元的账户，因为你只有 4% 最大回撤可用。

所以如果你每笔交易冒 1% 的风险，若按 5 万美元账户余额的 1% 计算，你每笔冒 500 美元；相对 2000 美元可用回撤，这就是在冒你真实可用本金 25% 的风险。像你有整整 5 万可用那样确定仓位，只是说不通，尤其是当你用更高的风险回报比时。

仓位大小与最大回撤直接挂钩

你的仓位大小和你的最大回撤是直接挂钩的：仓位越大，你的最大回撤就越高。

所以你能做的最重要的决定之一，就是为你的策略，或者说你用的优势类型，选对仓位大小。因为你交易的回撤空间如此紧，只用实际账户余额的 4%，你必须大幅缩小仓位。

原文这里的百分比基准是 2000 美元最大回撤，而不是 50000 美元账户余额：

• 在 5 万美元账户上“冒 10% 的风险”其实只有 200 美元，因为你只有 2000 美元可用；
• 那个账户上 1% 的风险就是 20 美元。

作者说，用这种常规的风险管理，其实没法帮你通过每个考核。我们既想要高通过率，又不想花老长时间才通过考核。这就又回到对胜率、风险回报比、方差的理解，因为这一切都和仓位大小直接挂钩，也和回撤挂钩：

• 仓位越大，你的最大回撤就越高，你通过的可能性就越低；
• 你的胜率越高，你的回撤就越低，你撞上那个最大回撤的可能性就越小。

理解这两层关系相当有用，因为胜率更高意味着我们可以冒更大风险。这样我们既能保持高通过率，又能更快通过。

风险回报比、胜率与仓位大小的矩阵

作者提到一个矩阵，展示了风险回报比、胜率和仓位大小的组合。顶部显示的是我们用的优势类型。在中间是 1:1 的风险回报比配 55% 胜率，这是一个能盈利的策略，但优势大小相当小。左边是从 0.25% 一直到 4% 的仓位大小。

可以看到：

• 随着风险回报比降低、胜率升高，通过率也在升高；
• 随着仓位缩小，通过率升高；
• 最大化通过率的策略与风险管理类型，显然是低风险回报比、高胜率；
• 随着胜率升高，我们还能在每笔交易上冒更大风险。

原文例子：

作者强调：只要改变优势类型和仓位大小，我们就能有差不多的通过率，却通过得更快。

仓位选择建议

• 网上所谓固定 1% 风险的人根本说不通。
• 你的仓位大小应该基于你的胜率和风险回报比。
• 你需要真正理解你系统背后的数学统计，才能选对仓位大小。
• 如果你的系统胜率低于 85%，你就应该用低于 0.5% 或 0.25% 的风险，而那样要花很久才能通过考核。
• 如果你的胜率高于 65%，你可以把风险一路推到 1% 或 1.5%，还能保持同样的通过率，却通过得快得多。

极其重要的一点是，要理解仓位大小如何关联到你的最大回撤，再理解它如何关联到你的胜率、风险回报比，以及选对优势类型来最大化考核通过率。

6. 资金公司规则：一致性规则与日内追踪回撤

被跳过的最大陷阱

作者说，既然你现在知道了这些数字，这些基本数学看起来要通过资金公司考核该做什么很简单。但不幸的是，他跳过了一个相当重要的东西，那是交易者掉进的最大陷阱之一，而资金公司最爱用它来让哪怕是盈利的交易者也爆掉考核。

这个各家资金公司通用的规则，会让你的通过率下降约 12%。原本看起来很好通过的考核，一大片绿色 60%、70% 的通过率，现在变得难通过得多。就因为这一条规则，用对优势类型也变得更重要。

两条规则

作者说的这条规则其实是两条：

1. 一致性规则；
2. 日内追踪回撤。

这是导致盈利交易者爆掉考核的主要规则之一。因为你可能有一条持续盈利的权益曲线，却依然被那个日内追踪回撤给停掉，尤其是在考核里。我们要冲击一个更大的目标才能拿到资金；而相比之下，拿到资金后，你只需做出 2% 的盈利目标，就能拿到相当不错的出金。

日内追踪回撤只在一天结束的时候才追踪，也就是按天来。你可能会想：那很好绕开，我只要在一天内通过它就行，这样回撤就不追踪，不影响我。但资金公司用了另一条规则来确保你绕不开，那就是一致性规则：只有你总盈利的 40% 或 50% 能归到某一天。

这两条规则的组合，会导致约 12% 甚至 50% 的通过率下降。所以作者再次强调：确保你选对了账户。如果你想最大化资金考核的通过率，就一定要选一个没有一致性规则的考核。

有正向优势又没有一致性规则，要拿到高通过率在这考核里挺容易。但如果我们有一条一致性规则，而我们的日内追踪回撤会在我们盈利时追踪，你就会看到通过率大幅下降。

每天只做一笔交易 vs 一天多笔交易

大多数人告诉你要追求高风险回报比，还告诉你要每天只做一笔交易。但现实是，这只会让资金考核比必要的更难。

这意味着你每做一笔交易，最大回撤就会紧紧追踪。所以每次你做了一笔盈利交易，它就会基于那笔交易追踪得更紧。如果你一天做更多笔交易，三四笔、五笔，你会看到通过率反而上升，最大回撤追踪得更松。它不在每笔交易都追踪，而是每几笔交易才追踪一次。我们可以赢一笔再输一笔，而最大回撤根本不追踪，完全不追踪。

绝对不该做的组合

你绝对不该做的，就是用高风险回报比、低胜率的系统，在一个有一致性规则或者有日内追踪回撤的公司上交易。这会大幅降低你的通过率。你会看到和那种没有一致性规则的情况相比，这里通过率下降非常厉害。

因为这种优势类型的现实是：追求高风险回报比，方差又会高很多。所以你更可能撞上那个追踪的最大回撤，哪怕你长期是盈利的，因为收益的不一致性让你有更大的回撤期。

如果你在一家有一致性规则的公司交易，用这种优势类型就更糟。而大多数人恰恰就在有一致性规则的公司交易，而且大多数人也在用高风险回报比交易。所以难怪只有 12.4% 的人能通过资金公司考核。

7. 案例与数据：通过率、出金率与回报

作者用几个例子说明，哪怕你是个盈利交易者，一个零优势的人都能跑赢你。

案例解读

• 案例一说明：一个接近零优势的系统，只要用 0.5 风险回报比、66.7% 胜率、每笔冒 1.5% 风险，在带一致性规则的考核下，大约有 30% 通过率；拿到资金后做完全相同的事，去冲击 2% 的盈利目标，用同样的仓位大小，大概有 40% 的概率达成。在 100 个考核、30% 通过率、40% 出金率、每次考核成本 60 美元、平均出金 800 美元的条件下，你在这些资金公司考核里其实是盈利的。
• 如果选一个没有一致性规则的考核，争取一天内通过它，那么不再有投进考核的每一美元只有 60% 回报；你会拿到大约 100% 的回报，因为通过率稍微好一点。对一个“敌营利性”的方法来说，这回报已经相当不错。
• 作者想说明：跑赢大多数交易者有多容易，只要理解所需的数学。而且你用零优势，实际上赚的钱会比你真是个用高风险回报比系统的盈利交易者还多。
• 案例二说明：在带 50% 一致性规则的考核下，如果你用三倍风险回报比、27.5% 胜率的系统，那是一个能盈利的优势，你大概只有 16.9% 的通过率；一旦你拿到资金，你大概有 22.2% 的出金率。按这两个百分比，你实际上是在亏钱，会在考核里不断失败，投进资金考核的每一美元实际上每美元会亏 60%。
• 案例三说明：如果我们不选高风险回报比系统，而是再次用 0.5 风险回报比，配上同样 1.5% 风险，但这次我们实际上有一点优势，那么我们大概有 63% 的通过率，还有大概 67% 的出金率。代入这些百分比，我们现在有大约每投进这些考核 1 美元，460% 的投资回报率。我们现在交易这些考核已经大幅盈利，仅仅因为我们把正确的事放在了首位。

作者总结：我们不是要成为最盈利的交易者，我们是要拥有正确类型的优势，从而最大化我们收益一致性，而不是它们的大小或盈利性。交易 6 年之后，他学到的一个关键点是：大多数人交易赚不到钱，不是因为不盈利，而仅仅是因为他们不一致。他们缺乏一致性，而不是盈利性。

8. 行动清单

• 选对账户：优先选择 5 万美元期货账户，也就是 4% 最大回撤加 6% 盈利目标的模型。它更便宜，也更容易通过。
• 不要追求高风险回报比：任何高于 1:2 的风险回报比，在紧绷的资金公司考核规则下，都是在伤害自己和自己的通过率。
• 把胜率拉满：追求大约 60%、65%、70% 的胜率。如果能用 1:1 风险回报比达到，那就太棒了，因为这会降低方差、降低最大回撤，让你更不容易违反规则。
• 优化一致性，而不是盈利性：大多数人交易赚不到钱，不是因为不盈利，而仅仅是因为不一致。要通过考核，就要压低方差、平滑权益曲线。
• 仓位大小基于胜率和风险回报比：不要固定 1% 风险。若系统胜率低于 85%，应该用低于 0.5% 或 0.25% 的风险；若胜率高于 65%，可以把风险推到 1% 或 1.5%，保持同样通过率却通过更快。
• 选没有一致性规则的考核公司：这会再给你的通过率提升 12% 到 15%。
• 警惕一致性规则和日内追踪回撤：这两条规则组合会导致约 12% 甚至 50% 的通过率下降。不要用高风险回报比、低胜率系统在有这些规则的公司上交易。
• 不要盲目每天只做一笔交易：在你每做一笔交易、最大回撤紧紧追踪的规则下，一天做更多笔交易，三四笔、五笔，通过率反而上升，最大回撤追踪更松。
• 结合正确要素：低风险回报比、高胜率系统，配上没有一致性规则的好优势，你就是在为成功铺路，并大幅最大化你的通过率。
• 所有例子用的都是优势微弱的策略。如果你实际上有一个有数据支撑的像样优势，你的通过率还会高得多。

9. 限制与待确认问题

• 原文没有给出具体资金公司名称、具体市场品种、具体策略规则、具体入场出场条件或代码。
• “只有 12.4% 的交易者能通过资金公司考核，这是对超过 10 万名交易者的统计”，原文没有给出统计来源和统计口径。
• 原文此处“追求高于 1.523 次的风险回报比”转写不清，无法确认具体含义。
• 原文此处“每亿美元”表述不清，结合上下文应指每投入 1 美元；此处已按上下文整理并标注。
• 原文此处说 1:3 风险回报比要求价格走出三倍远“才能达到你的止损”，从上下文看应指达到盈利目标；原文措辞如此，笔记保留并标注。
• 5 万美元账户上“冒 10% 的风险其实只有 200 美元”“1% 的风险就是 20 美元”，这里的百分比基准是 2000 美元最大回撤，而不是 50000 美元账户余额。
• 原文说“65% 通过率，冒 1.75% 风险，每笔 800 美元”；若按 5 万美元账户余额计算，1.75% 应为 875 美元，原文写 800 美元，可能为口误或约数。
• 作者提到下一期视频会讲解如何用数据构建一个低方差却高盈利的策略，有完整一步步的拆解；本期没有展开具体步骤。
• 原文没有说明这些结论是否适用于股票、外汇、加密货币等其他市场，也没有说明是否适用于所有资金公司规则变化。

10. 总结

通过资金公司考核的核心不是成为最盈利的交易者，而是拥有正确类型的优势，最大化收益一致性，并理解胜率、风险回报比、仓位大小、方差、最大回撤和资金公司规则之间的数学关系。

5 万美元期货账户模型是作者推荐的大多数人选择：4% 最大回撤、6% 盈利目标，真正操作本金只有 2000 美元。要通过考核，实际上不是做出 6%，而是对 2000 美元最大回撤做出 150% 的盈利。

高风险回报比、低胜率会提高方差，使权益曲线剧烈波动，增加撞上最大回撤的概率。低风险回报比、高胜率能降低方差，让权益曲线更平滑，从而更可能待在最大回撤之内。仓位大小不能固定，而应基于胜率和风险回报比；胜率越高，越可以冒更大风险，同时保持高通过率并更快通过。

资金公司的一致性规则和日内追踪回撤会进一步降低通过率，约 12% 甚至 50%。选没有一致性规则的考核公司可以提升通过率 12% 到 15%。不要用高风险回报比、低胜率系统在有这些规则的公司上交易。如果一定要交易有一致性规则的公司，一天做更多笔交易可能让最大回撤追踪更松，通过率反而上升。

最终，作者反复强调的金句是：大多数人交易赚不到钱，不是因为不盈利，而仅仅是因为他们不一致。通过资金公司考核几乎和是否盈利没有关系，它实际上归结为理解基本的数学。