《谦逊交易者》播客：兰斯·布雷特·斯坦谈从亏损到持续盈利的路径

《谦逊交易者》播客：兰斯·布雷特·斯坦谈从亏损到持续盈利的路径

核心结论：从亏损到持续盈利的跨越，十次中有九次来自真正专注于简单交易并合理评估；交易者需要通过系统化操盘手册、刻意练习、导师与交易小组、风险控制以及指数级仓位管理，逐步把优势从少数高确定性机会中放大，而不是凭情绪、直觉或急于下大注。

背景与嘉宾定位

• 对话来自《谦逊交易者》播客，主持人在温哥华见到兰斯·布雷特·斯坦。此前他们在拉斯维加斯有聚会和几顿美餐。
• 兰斯对自己身份的定位：拥有非常正式的机构背景，来自做市商阵营，而不是“网络大师”式教学。
• 他在 Trillium 工作了整个交易生涯，交易了十一年十二年，所在交易团队超过百人，最终成为公司最优秀的交易员，并连续多年实现八位数收益。
• 在 Trillium 任职期间，他还负责管理芝加哥办公室，多年持续培训不同层次的学生：从完全零基础的新手，到已经优秀、需要成为顶尖高手的交易员。
• 他强调自己并非天生擅长交易，不是“天赋异禀”类型。他记得初学者的挣扎、漫长工作时间、连败、实时交易中反复犯同样错误，以及投入的鲜血、汗水与泪水。
• 他后来的事业扩展到对冲基金管理，并致力于赋能女性及少数族裔交易者。原文还提到他在 B 公司/B 资本/S B 资本/SB 资本担任顾问约一年半，具体机构名称在原文中表述不一致，待确认。
• 原文提到他曾从班级最底层起步，最终实现年利润过亿；但后文又称连续多年八位数收益。两处数字口径存在差异，需保留原文并标注待确认。

核心要点速览

• 新手每月亏损是常见现象，但关键不是急着追求大胜，而是建立可重复流程。
• 交易不能凭情绪或直觉，必须系统化，把策略、入场点、变量写下来。
• 新手更适合高胜率策略，因为低胜率策略很难在连续亏损中坚持。
• 当你能区分某笔交易明显优于其他交易时，应加大下注；这就是“指数级仓位管理”。
• 优秀交易者在最佳机会上会下 10 倍、100 倍甚至更多资金，而不是每笔交易等额分配。
• 成功交易者往往在细节、报告、反思、提问和解决方案上远超同龄人。
• 真正的进步发生在交易时间之外的刻意练习：复盘、看录像、读新闻催化剂、建立数据库、回测。
• 交易小组和导师能减少孤独、加速学习，并让交易更有乐趣。
• 最著名策略包括 capitulation 恐慌性抛售交易，以及 V 型右侧买入。
• 仓位管理往往是后期技能，只有在拥有正向预期收益记录后才应逐步放大。
• 最大盈利案例包括 GameStop 和 AMC；最大情感打击来自早期 Valiant 交易。
• 回馈方式有三种：金钱、时间、智慧。兰斯通过免费内容、非营利“影响力竞赛”等方式实践。

新手到盈利：系统化操盘手册

为什么不能凭情绪或直觉交易

• 对许多新手来说，问题在于没有交易策略库，却想靠直觉交易。
• 兰斯强调，新手尚未建立直觉，因此不应基于情绪或直觉下单。
• 关键是构建“操盘手册”，也就是系统化自己的交易模式。
• 需要能写在纸上的内容：
• 你的策略是什么。
• 入场点是什么。
• 你关注的变量有哪些。
• 成交量需要达到多少。
• 日内图表需要呈现什么形态。
• 日线图表需要什么特征。
• 需要在什么时间段进行。
• 深入这些变量后，建立多个策略，随后可以重复优化。

节食类比：坚持并优化，而不是频繁更换

• 兰斯用节食类比交易：有人通过素食、生酮、高蛋白等不同方式减重，没有绝对正确的选择。
• 但你需要坚持并不断优化，找到适合自己的方法。
• 如果每月或每两个月就更换饮食或交易策略，永远无法深入探索，也无法验证是否有效。
• 交易中变量更多，频繁调整变量会使你像掉进兔子洞，无法判断策略是否有效。
• 导师指导至关重要：确认自己是否在正确方向上，至少坚持下去；进入正轨后，更多是重复和随时间解决问题。

用 Evernote、Notion 建立图表数据库

• 兰斯推荐用 Evernote，也有人用 Notion，开始建立庞大数据库，记录不同图表形态。
• 可以创建分类：
• 突发新闻类别。
• 日内突破类别。
• capitulation 类别，记录股票恐慌性下跌。
• 即使还不懂，也可以先构建大量图表数据库并培养优势。
• 接下来是形成假设，例如：
• 恐慌越大，机会越好。
• 行情越无聊，反弹越好。
• 如果有新闻或新消息，整体反弹可能更差。
• 单独看 3—5 张图表可能看不出规律；当你有 100 张恐慌图表，才能开始观察哪些变量最重要。
• 这像科学家收集数据、提出合乎逻辑的假设，然后在现实世界中不断优化。

时间预期：第一年亏损，一年半左右开始掌握

• 兰斯说这花了他很长时间，第一年每个月都是亏损的。
• 当时像“hose 倒水”般学习，一切发生太快，信息量巨大，即使有导师指导，也难以同时掌握各种策略。
• 他猜测大约一年半左右，自己已经有几个简单策略，开始逐渐掌握。
• 积累足够经验后，实时发生时能更快处理，因为脑海中已构建大量记忆。

简单交易示例：科技股过度波动后的反转

• 有时开盘后，尤其是“巫时日”或每两月的“四巫时日”，科技股开盘小幅波动，市场出现下行趋势，整体市场可能保持平稳。
• 如果某只科技股走势过头，无论上涨还是下跌，兰斯会等待下跌趋势结束，然后买入，并在低位设置止损。
• 这是一个非常简单的交易示例，之后不断优化。
• 优化时回到变量分析：
• 行情波动有多大。
• 行情变化有多快。
• 整体市场走势如何。
• 日线图表现有多强势。
• 第一次执行成功后，会形成强大的正反馈循环：知道自己能做，过去五次中四次盈利，下次机会来时更自信、更清楚何时入场、犹豫更少。
• 通过重复练习，真正提升胜率并找到正期望值。

简单交易、正反馈与高胜率

• 交易本质上是重复执行相同策略，并非每次成功。只要有效，成功率超过 80% 甚至 70%，就存在优势。
• 对新手而言，最容易培养的交易策略往往是高胜率类型。
• 如果某策略只有 10% 胜率，连续十一次中十次亏损，或十四次中十三次亏损，很难坚持并根据数据判断是否值得继续。
• 兰斯强烈建议新手关注“轻松赚钱”的交易，确定适合自己的交易策略，像轻松的罚球。
• 许多交易者问：“我开始盈利了，或开始减少亏损了，如何最快加速？”
• 兰斯总说，能实现从亏损到稳定盈利飞跃的交易者，十次中有九次源于他们自身真正专注于这些简单交易并合理评估。
• 并非他们没有亏损或不在其他地方犯错。经验丰富的交易者或顶尖交易者也会犯蠢，但水平提升后，正确操作带来的收益会超过错误。
• 新手仍在重复旧错误。当他们看到简单操作，例如 AMD 开盘抛售、市场保持平稳时，知道一旦突破下行趋势就买入。
• 如果一开始能赚 100 美元，现在可能想在该交易中赚 200 美元。真正区分人的，是那些在简单交易中形成正反馈循环的人。
• 他们本质上对其他交易保持相同仓位，仅对一两笔高胜率交易加倍或略微增加。

指数级仓位管理

• 兰斯在 Twitter 上讨论“指数级仓位管理”，这颇具争议。
• 许多交易者认为每笔交易应等额分配，这引发巨大争论。
• 兰斯认为最终只有一个真理：如果你能区分某操作是否优于其他，就应该在这些牌局中下更大注。
• 扑克例子：如果你能判断自己可能持有口袋对 A 或口袋对 K，与普通牌局相比，当然应该下更大注。
• 有些交易者无法区分自己的操作或某笔交易是否优于其他选项，如果这样，只能假设下相同注额。
• 如果你清楚判断优质交易的关键变量，例如：
• 股价下跌 4% 或 5%。
• 发生得超级快。
• 没有新闻。
• 市场保持平稳。
• 这实际上是一只强势股票。
• 在此次波动前，所有变量都有很强预测性。
• 那么这笔操作可能远超平均水平，应该加大下注。
• 一旦能做到这一点，对稳定性和盈利能力影响巨大。
• 这类交易机会并非每天都有，而是每隔几周或每月出现一次，可以获取超额收益。
• 对冲交易领域对此毫无争议：所有优秀交易者在最佳操作时会下 10 倍、100 倍甚至更多资金。
• 优秀交易者清楚这是本月甚至本年的最佳交易，会全力押注。
• 如果必须对每笔交易下相同注额，兰斯不确定自己是否能赚钱。
• 新手刚开始时无法保持同样倾斜度，但如果每笔交易都押同样注，将很难积累收益，因为有些牌局更好。
• 交易界存在极端例子：
• 沃伦·巴菲特在“28 年世界动荡时”大量押注银行，之后带来巨大超额收益。原文日期表述模糊，待确认。
• 索罗斯和杜根·米勒英镑交易的故事：杜根·米勒觉得自己下注很大，索罗斯说“你疯了吗？这个交易太好了，你应该下更大赌注。”
• 这让他们整个职业生涯受益。

培养交易员：刻意进步与日常流程

在 B 公司/S B 资本培养交易员

• 兰斯在 B 公司或 S B 资本工作约一年半担任顾问。
• 顾问工作的最大优势是暂时脱离一线，真正帮助他人成长。
• 看到有人挣扎，能感受到他们即将突破，而他们自己可能还没察觉，这很有趣。
• 例子：迈克·贝尔福里，原文称其为 S B 联合创始人。每次会议结束时，他们会说“他们越来越接近，下个月就会不同，一切开始融会贯通”。
• 当这种情况真正发生时，那个尚未自认“叛徒”的人开始付诸行动，没有什么感觉比这更棒。
• 兰斯深知奋斗的艰辛，也明白这对他们意味着什么。做老师容易忽略其中的艰难程度：这关乎事业、尊严和身份，你不想成为失败者。
• 当你看到他们开始领悟，往往瞬间打破限制性信念。他们认为不错的月份，如果能实现一万盈亏平衡，很快就能做到两万、三万盈亏。
• 但这并非没有回撤或回调。

错过机会与“弟弟分手”类比

• 一位交易员今年早些时候错过巨大机会，自责不已，说“我不知道是否还能遇到这样的机会，这可能改变我的整个职业生涯”。
• 兰斯用弟弟分手类比：如果你弟弟刚经历分手，他还在高中，你会怎么安慰他？
• 交易员回答：“我会告诉他别担心，总会有新的机会出现。放眼长期，我保证五年、十五年后一切都会好起来。”
• 兰斯说，尽管此刻感觉糟糕透顶，但他见过多少交易员经历过这个，一切都会好起来。需要对自己保持信心，必须真正信任这个过程。
• 他们做的很多工作是让交易员别在意盈亏，别给自己太大压力。
• 只需想：你是否比前一天表现更好？不是从盈亏角度，而是是否做出更好决策，如何更掌控这笔交易，如何改进入场或出场时机，如何捕捉更多适合自己的机会。
• 当你更专注过程和长期思维，五年后、十年后可能能够抽身说：“我有点太较真了，作为经历者，我需要信任兰斯，并认识到角落里肯定会有新的绝佳机会。”
• 这才是交易员真正摆脱所有压力、专注执行的状态。

人性偏见与缓慢稳定

• 我们都是人类，都有人类偏见。偏见的一个悖论是：即使你意识到某种偏见，也不意味着你不会中招。
• 交易者总是想追求大胜，想尽快赚取最大利润。
• 但像生活中许多事情一样，有时最快的成长进步方式是循序渐进。
• 缓慢稳定并不那么吸引人，因此许多交易者急于过度扩大交易规模，结果大幅回撤。
• 很难学到的教训是：如果你坚持稳步前进，专注提升那 1% 的水平，然后长期坚持，没有任何意外，没有任何崩盘，这才是真正的进步。
• 认识到这一点是一回事，将其内化到日常流程中至关重要。
• 在每月会议中，他们根本不关心交易者盈亏。最重要的是本月交易表现如何，是否在改进之前的工作重点。
• 如果没有原因是什么、如何改进；如果有，下一步该改进什么。

每月 1—2 件事与高尔夫练习类比

• 居家交易者需要确定：这个月你要专注的 1—2 件事是什么。
• 如果你无法明确说明自己在改进哪些方面以及如何提升，那你就是在盲目操作。
• 类比提高高尔夫水平：去练习场随便击 100 个球，完全不思考击球动作，然后回家。那是练习，但不是以最优速度进步。
• 不如击打 10 个球，但真正剖析你正在练习的内容，也许正在改善后摆动作。
• 交易员每月需要有意识地专注提升目标，不要让自己在工作中虚度一天。
• 兰斯经常强调：学习曲线很陡峭，不要浪费学习曲线的时间。
• 没有明确目标地交易是不行的。例如“九月我想专注于精准的入场时机”。
• 每天仅凭这一点评判自己：我有没有好的入场点？我的警报是否到位？我的限价单是否精准设置？
• 月底问：这是成功了吗？如果是，推进下一个重点；如果不是，为什么失败，我能做什么。
• 这才是真正的刻意进步。

回测策略的重要性

• 播客中有新客座交易员强调回测策略的重要性。
• 记住：不要直接从 TikTok 随意进入任何地方，立刻点击买卖按钮。
• 如果你真的需要克制冲动，只需在视频下方点赞。

成功者与失败者的区别：班级明星学员

• 兰斯参与过的课程中，随着时间推移见过太多课程。
• 简短答案：区别在于几乎所有行为细节。
• 如果你有一个大约 15—20 人的班级，通常会有一个明星学员，每个班级可能有一到两个明星学员。
• 他们脱颖而出的原因：
• 努力工作的交易员。
• 提出最详细问题的交易员。
• 撰写详细报告的交易员，细节最为详尽。
• 不断反思并提出解决方案的交易员，方案远比其他人完善周全。
• 这不仅仅是一个因素，但当工作水平和自我标准如此之高，在每个领域都比班级其他人更努力竞争，优势持续多日、甚至长达一年、两年或更长时间的学习曲线，进步差异令人难以置信。
• 例子：来自 S B 资本的一期课程，有一位交易员从第一天见面开始，就是那个给兰斯发邮件提问的学员。
• 当要求他提供解决方案时，他提出的方案比其他人更详细。
• 兰斯在推特上邀请粉丝提供细节：关于哪些因素会让 MSOS ETF 以及 ACB 另一只股票成为有趣的做空机会，从零售投资者角度分析。
• 普通交易者可能给出三四个字的回答；这位学员回复一份两页的详细报告，分析了每日图表的所有细微差别。
• 例子中的细节：
• 五天前有新鲜消息传来。
• 此后已经上涨五天，现在到了第六天。
• 我们大幅高开。
• 这次走势累计上涨超过 100%。
• 我们成交量最高。
• 根据这些指标，该板块其他部分已严重超买。
• 然后你在开盘时回落。
• 所需细节程度可以做成几页分析。这种差异在每个交易研究中、每个面临的问题中应用，随着时间推移会产生巨大复利效应。
• 这不仅仅是单一因素，而是他们日常处理所有事务的方式，不断超越对手。
• 小学类比：总有一个“班级的宠儿”提交 8—10 页文档，有封面页、支持图表和附录。小时候可能嘲笑那个学生，但最终成功的学生往往远远超出常规。
• 额外付出的努力在实际交易执行之外，比如常规交易时间之外研究分析图表、给导师发邮件。

交易日 vs 刻意练习

• 交易日和交易本身几乎相当于打篮球比赛。
• 进步并不是在比赛中产生的，真正的进步发生在：
• 健身房训练。
• 运球训练。
• 观看比赛录像。
• 所有刻意练习来精进技能时。
• 没有进步的人只是在那里漫无目的地整天交易，没有刻意在任何方面提升。下班后他们以为自己完成了当天任务。
• 在兰斯的观念里，你的工作日其实从下班后才开始。
• 学习时，他脑海中规划的日常从下午 4:15 或 4:30 开始，那时才真正开始复盘。
• 大多数人认为“今天真累，我已经投入了所有时间”；兰斯则思考：
• 我需要花一小时写总结。
• 需要花一小时观看交易录像。
• 需要花一小时阅读新闻催化剂。
• 我每天都会完成这些任务。

每日与每周流程建议

• 无论技能水平，前提是已经掌握订单录入基础。
• 每天需要复习：当天最容易的机会是什么？
• 这可能意味着取图表，存入数据库，然后写一两页分析报告，记录最容易的操作机会。
• 每周研究当日图表的形态，并尝试逆向分析：
• 这些走势为何发生？
• 当日图表是什么样的？
• 日内图表又是什么样？
• 整个过程中的成交量如何？
• 二级市场报价窗口是什么样？
• 建立大量这类简单机会数据库，长期归档效果非凡。
• 另一个时间使用方法是反复研究如何发现这些特定机会。
• 在 S.B. 不断督促交易员自问：如果你在某个交易中盈利，如何找到更多类似机会？
• 这涉及：
• 你是否有扫描工具和技术帮助识别这些机会并设置限价提醒。
• 如何避免错过入场和出场时机。
• 如果你是团队或小组交易，是否在向他人传授你的简单机会特征，以便他们帮你发现更多。
• 另一个重要实践是回看交易录像，捕捉所有细微操作细节：
• 你的按键操作是否高效。
• 入场时机是否精准。
• 实时进行反复练习。

交易小组与社群协作

做市商环境的优势

• 对零售端大多数人来说，这是一个重大顿悟：在做市商这边，你总会有导师指导，还有可以协作的人。
• 做市商最强大的一点是环境：你周围都是使用相似策略交易的人。
• 可以讨论不同交易，比较他人如何入场、如何出场、交易规模多大。
• 大量协作最终促成微小互动，让你进步更快。
• 兰斯一直向零售端提出：如果这是做市商最有效的最佳实践，为何大多数零售交易者独自交易？
• 独自交易不仅乐趣更少，还错过了许多互动。
• 有些人说：“我不喜欢与他人交易，或看到他人交易自己未参与的品种会感到 FOMO。”
• 兰斯认为可以有很多种方式模拟这种情况：
• 不需要每天在 Discord 频道交易。
• 不必每天与他人交易。
• 也许正确流程是每天结束时与他们进行每日复盘。
• 或在开盘前通话了解他们的观察。
• 或每月结束时交换彼此最轻松获利的交易。
• 研究他们的最佳交易，学习每个人的最佳止损策略。
• 找到这些小组能减少孤独感，增加乐趣，也可以学习他们的最佳实践和交易。

MrBeast 与协作案例

• 交易像任何其他技能一样。兰斯提到 MrBeast 在乔·罗根播客上讨论，他将自己的成功归因于刚开始时有三四个最好的朋友，他们都痴迷于破解 YouTube 的密码。
• 他们睡觉、呼吸着 YouTube。如果不是因为他们全部互相合作并分享彼此见解，他永远不会达到现在的成就。
• 对许多零售交易者，兰斯敦促他们找到适合自己的方法，这能让你发现更多机会，学习更多风格。
• 另一个关键点是借鉴他人的解决方案并应用。交易中没有新问题。
• 当兰斯为 SB 或某些团队做顾问工作时，他指导交易者。有些交易者可能在仓位管理上挣扎，兰斯说：“约翰，猜猜看，山姆和卢克也曾遇到这些问题，他们已经克服了。为什么不向他们请教，学习他们成功的方法，并找到适合你的最佳实践，应用到你的交易中？”
• 这是加速学习过程的强大方式，同时享受乐趣，庆祝彼此的胜利，共同分担彼此的亏损。
• 如果没有这个，会非常孤立。

兰斯自己的交易小组经历

• 兰斯独自交易了很长时间，然后加入另一个社群，可能是五六年前。
• 那里有几个他认为和自己特质相似的人，然后他们组建了自己的小 Discord 群。
• 每天傍晚他们会发布自己的图表，互相分享。
• 没有正式流程，他们会写下自己认为做得好和不好的地方。
• 这大概就是一切的起点。
• 如何找到这些人？兰斯说是在某个地方发现的，来自一个社区的一个人，像论坛里的，然后形成自己的小团体。
• 他认为社交媒体是最好的方式，还有一些在推特上认识的朋友。
• 他也提到推特和 Reddit。他说自己是 Reddit 上的 OG 之一，现在不在那里了，以前在 Reddit 非常活跃，这在华尔街赌局事件之前。
• 提到 roaring kitty 和 GameStop 事件。兰斯没有参与其中，他说“我本该做钻石手”，但这不符合他的风格。

导师不给答案，教你找答案

• 人们问兰斯：“我该如何找到自己的舱室/小组？”
• 作为导师和培训师，他通常不直接给出答案，而是说：“你告诉我。”
• 这是兰斯最喜欢的回应。帮助非常重要，但俗话说，他不想直接给出答案，而是想教你如何找到自己的答案，并学会批判性思考以找到答案。
• 很多时候人们在推特上问问题，如果直接给答案，短期内帮助了你，但无法解决长期的其他问题。
• 真正优秀的明星之所以出众，在于他们总是在寻找自己的答案。当你追问这类问题，他们会提出最详细的解决方案。
• 兰斯鼓励观众真正提出答案，不需要在 30 秒或 1 分钟内出现，希望人们花几天或几周思考，并真正投入精力和思考。
• 有些答案很明显，比如社交媒体、参加交易者聚会。他们最初是在拉斯维加斯相遇。
• 兰斯也让人们思考：最好的方法是通过无私地为他人提供价值，这样他们才会愿意帮助你并加入这个圈子。
• 真正见成效的是推特上的那些人：
• 每天分享每日报告，不仅仅是一周，不仅仅是一个月，而是年复一年坚持并积累粉丝。
• 开发扫描工具并分享给社区。
• 制作观察列表。
• 做 YouTube 视频剖析顶级交易。
• 有个叫伊戈尔·苹果的人，完美解析了 AMC 猴股，剖析所有事件和交易机会。
• 当你开始为他人提供价值，就很容易吸引想学习和分享的人，并成为其中一员。
• 很多人说“很难找到播客，我也试过，但没成功”。兰斯说：“猜猜看，这本来就不容易。生活中值得的事从来都不轻松，尤其是交易。”
• 如果你因为花了半小时、两小时、五小时或十小时找优质播客，那个能给你永久收益的社群，但没成功，就打算放弃吗？猜猜交易会更难，也不会奏效。
• 兰斯不想说难听话，但确实很难。如果你轻易放弃，这不是适合你的工作。
• 这适合坚持的人，愿意付出血汗、汗水和泪水去成功，因为他们别无所求。他们渴望的比舒适便利和情感满足更重要，愿意承受痛苦。
• 这工作心理压力极大：连续亏损、接连受挫。无论你多优秀，即使兰斯处于巅峰状态，依然不轻松。他职业生涯中没有任何一天是轻松的。
• 如果你只试了一周，而舱体/小组并没有神奇地组装起来，人们也没有从世界各地赶来，把他们所有的价值和秘密都奉献给你，生活可不是这样运作的。
• 很多人想索取，但很少有人愿意付出。但这一行要成功，给予才能获得更多。

核心策略：capitulation 与 V 型右侧交易

最著名的策略：capitulation 恐慌性抛售

• 兰斯最著名的策略之一，是通过与交易者交流以及艾伦·菲菲尔德提到的 capitulations 和恐慌。
• 这些交易之所以有趣，在于肾上腺素和速度，有时令人害怕且心跳加速，但这也是它伟大的原因之一。
• 策略大致分为两类：
• 寻找极其稳定的股票，强劲甚至极度强劲，随后开始恐慌。
• 寻找极度弱势的股票，然后恐慌并完成最后的抛售。
• 一个非常重要的认知点：你交易的股票至关重要。
• 如果给你一份全市场随机的股票列表，兰斯永远无法盈利。他认为没有交易者能靠此获利。
• 你只能在特定股票和特定情境中找到优势。
• 这些具备优势的股票，或处于活跃状态的股票，可能因：
• 新消息催化剂。
• 新上市股票、IPO 进程。
• 技术形态。
• 订单流变化。
• 市场失衡。
• 四巫日等因素。
• 所以他们只交易特殊表现的股票。这些股票表现非凡。
• 在 capitulation 交易中，他想找到前 5% 最强的股票，随后突然恐慌；或者寻找最弱的 5% 股票，即将被抛弃，无人再愿持有，正在被抛售。

中概股暴跌案例：阿里巴巴、拼多多

• 兰斯举了“去年春天”部分中概股暴跌的例子。原文“去年”相对播客录制时间，具体年份待确认。
• 阿里巴巴股价暴跌，拼多多股价暴跌。
• 高盛分析师通过研究报告指出中概股不可投资。
• 当你开始听到这种言论时，这些公司：阿里巴巴在一年前的高点曾触及 300 多美元，不到一年时间股价就跌至每股 80 美元附近。
• 这是一家市值超万亿的巨型公司。这就是市场情绪的摆动过程：从狂热看空，再次变得极度看跌。
• 分析师公开宣称这些股票不可投资。兰斯认为，作为分析师，职责是评估真实价值并为投资者提供建议，而不是简单否定所有投资。这纯粹是垃圾话，完全说明当时情绪有多疯狂。
• 这种市场情绪已经糟糕至极。如果你仔细分析，可以开始梳理变量：
• 市场情绪：这些股票的情绪指数已接近 -10。
• 股价波动幅度：这些股票曾极度强势且广受欢迎，阿里巴巴曾达到 300 多美元，后来被大幅下调至 80 美元左右。
• 短时间内巨大波动：股价从 100 美元暴跌至 70 美元或相近水平，仅用几天或一周。
• 成交量异常巨大。
• 成交量的变化意味着：持有 300 美元高位的多头投资者，从 200 到 150 美元，终于选择止损离场，引发大规模筹码流转。
• 平均持仓成本：所有可能卖出的投资者全部抛售，新买家以更低价格接手，形成新的平均成本。
• 长期持有的投资者依然坚守持仓。现在市场出现新资金入场。所有可能卖出者都恐慌性抛售，同时有新资金流入，持仓者的平均成本大幅下降。
• 这就是经常形成底部的动态。当你处于顶峰时，看空情绪，而股票变得“无法投资”，下跌空间已经有限，你只能继续向右走，几乎所有负面因素都已经计入价格。

如何实际交易与执行

• 兰斯的系统在执行上可以非常简单。
• 如果你在交易标的上做波段交易，如果某只股票每日持续下跌，他会寻找趋势突破的信号。
• 如何定义趋势突破？可能只是突破前一日高点。
• 突然之间，如果你连续下跌，出现首个上涨 K 线时，许多人会开始追入。当他们收盘时扫描图表，会说：“天啊，像阿里巴巴连续五日下跌，我们刚刚经历大幅抛售，成交量巨大，我们强劲收尾。”
• 这正是新反馈循环的形成，人们开始说“或许行情即将反转”，在确认信号前就买入。
• 兰斯所做的很多就是这一概念在不同时间框架的应用。
• 即使在日内交易中，如果股票日内大幅下跌，他会寻找突破前一根 K 线高点。
• 然后设置一个简单止损：跟随前一根 K 线低点的移动止损。
• 当股票突破上涨，止损会逐步上移，一路上调，始终保留在盈利状态。
• 这可以在任何时间框架上使用。
• 经常发生的情况是，当有实时行情显示时，你往往会得到一些股票，这些股票会以极快速度持续下跌，形成瀑布式下跌。
• 当某只股票非常干净地下跌时，如果是一次非常干净的下跌，最干净的下跌走势，一旦趋势反转，往往会有最干净的上涨走势。
• 这不是事后偏见，你可以实时观察到某只股票的干净抛售。如果某只股票在上下波动，那不同；但如果只是平滑的瀑布式下跌，寻找那些真正引发恐慌的平滑瀑布，这些更可能形成干净的平衡。
• 因此，如果你专注于那些交易非常干净的股票，使用简单追踪止损捕捉反弹，概率要高得多。
• 兰斯每月在推特发布月度最佳表现时，这些实时行情股票通常有新鲜新闻催化剂或大幅上涨，它们经常遵循前一根 K 线高点或低点的规则，因为这些股票趋势非常干净。
• 这就是完美的 V 型下跌和 V 型反弹。

V 型右侧买入

• 兰斯在推特上成名的原因是谈论在 V 型右侧买入。
• 这意味着：他不想逆势而为，不想在它下跌时买入。
• 但一旦确认突破前一根 K 线高点，并突破前一根 K 线高点，然后必须转向，你就在 V 型右侧，意味着现在开始反弹。
• 关键区别在于你顺应反趋势。
• 听起来很老套，但“趋势是你的朋友”这句话非常正确。
• 当股票瀑布式下跌时，兰斯不想对抗这个趋势。但一旦能根据转向规则识别反弹，他就正式加入反趋势操作。
• 当你顺应反趋势时，胜率会提高。你有一个停顿，然后趋势往往远超你的预期。这仅仅意味着回报会更好，总是比对抗趋势好得多。

如果重新开始：自建数据库与规则

• 如果兰斯必须重新开始交易，拥有 30 万美元账户，且没有知识、没有导师资源、没有公司、没有团队，他承认这是严重逆天而行。
• 但如果完全不知道从哪里开始，他会：
• 尝试寻找每天最疯狂的走势。
• 哪些股票涨幅最大。
• 哪些股票跌幅最大。
• 当天发生重大新闻的地点在哪里。
• 是否有大型 IPO 上市，比如最近的 IPO。
• 然后开始收集所有这些图表数据：那些波动最大的股票，哪些股票成交量远超日均。
• 开始建立数据库并分类：
• 这是我的 Evernote IPO 数据库。
• 这是我的重大新闻股票数据库。
• 这是恐慌性抛售股票数据库。
• 这些是突破走势的图表。
• 数月的数据积累后，在这些数据中寻找规律。
• 当你拥有这些分类后，如果有上百个热门 IPO 图表，你可以开始总结主题：
• 如果股票维持定价，可能会上涨。
• 如果跌破定价，可能下跌。
• 如果股票有清晰的阻力位，然后它当天晚些时候就会崩盘。
• 它可以做出非常干净的走势。
• 兰斯觉得很多交易者忘了热门 IPO。很多热门 IPO 通常会在午盘时趋于平稳，但它们可能在下午两点左右爆发并持续上涨。他们很久没看到这样的情况了，很多人没有保持最佳状态。但 ARM IPO 正是这样做的。
• 当开始建立这些数据库时，你会发现模式，例如：
• 这条新闻标题发布了。
• 因此像“若利好消息”，或者股票上涨时，我可以做多并设止损价在未受影响价位。
• 所以如果我在利好消息中做多且股价下跌，我会平仓，并开始构建这样的简单规则。
• 因此可以制定：
• IPO 交易规则。
• 突发新闻交易规则。
• capitulation 交易规则。
• 然后根据这些假设不断优化。
• 例如假设：止损出现在 capitulation 情况，我会持仓五分钟。完全随机。但如果我猜测五分钟，接下来要做的是回溯数据。
• 现在如果有 100 个 capitulation 图表，如果我在首个上涨 K 线买入并持仓五分钟，也许数据会显示这个结果。
• 但现在要分析最极端的 capitulation 情况：三倍标准差、三倍日均波动和巨量 capitulation。这对数据集有什么影响？
• 你实际上会成为拥有众多假设的小型数据科学家。
• 因此通过逆向工程找出哪些逻辑模式合理，然后调整不同变量：
• 一天中的时间是否重要。
• 成交量是否关键。
• 是否有新闻催化剂是否相关。
• 然后不断优化、优化、优化。
• 另一个建议是找到最适合你的交易。兰斯倾向于认为一些最容易的交易其实是较慢的那些，这能给你更多思考时间，让你有更多时间制定策略。
• 还有一些突发新闻，你知道它即将来临，例如：
• 你可能了解 AMC 法院判决的消息。
• 你也可能关注灰度 ETC 比特币 ETF 的决策。原文称“灰度 ETC 比特币 ETF”，具体产品名待确认。
• 然后你可能开始专注于那些你知道即将发生的头条新闻，可以深度制定策略。
• 这些交易节奏较慢，可以提前制定计划，在初期会非常强大。
• 比如小幅度反转交易：我知道要寻找技术面疲软的小盘股，尤其是在四巫日，然后可以专注这些细分领域，反复操作，积累数据。

风险管理与仓位管理

信息脱离语境的陷阱

• 兰斯补充，从大局看，信息脱离语境可能带来陷阱。
• 对某个阶段的交易者适用，对另一个阶段的交易者完全不同。
• 对新手交易者，他的建议是：
• 可能不需要双向交易，完全不必。
• 最适合你的可能是虚拟账户。
• 如果你还不掌握基础，且缺乏验证优势的数据证明你有胜率优势，可能完全不需要实盘交易。
• 或者只交易一股。
• 大多数人会反应：“交易一把椅子没什么问题？但我们怎么赚钱呢？我要怎么赚钱？”
• 这时自尊心接管一切，会说“我在一笔交易上赚不到钱，我不具备这方面的经验又有什么关系”，或者“我要交易更大规模”。
• 这就是人们亏损的原因，亏损太大了，然后他们才会学习。
• 对很多人来说，仓位管理往往是一项后期技能，只有当你在交易中拥有正向预期收益的记录时，才应放大。
• 所以初期你甚至不需要虚拟账户，只需收集数据，然后转入模拟账户进行交易，并确保其有效性。
• 在模拟账户中实践，然后猜猜看，没有人喜欢这样做，但那“神奇的一股”其实没什么问题。
• 兰斯见过各个水平的交易者，从新手到顶尖高手，当他们构建新策略或测试新方案时，他们全都过度交易。
• 而顶尖交易者，他们的仓位也太大了，胸脯挺得高高的，他们不想交易百股。这完全是人性使然。
• 但如果我们没有验证过的优势，就不该下注，因为你只是在浪费金钱。
• 尤其是当你作为交易者成长时，你需要保留实力，直到你真正具备优势和经验。
• 所以兰斯说：别管仓位大小，每次只交易一股，开始积累交易次数，直到有盈利数据，然后逐步谨慎增加仓位。

零售交易者 vs 机构交易者

• 这个错误在零售交易者中更普遍，因为机构中你被分配账户规模，一开始可能只有很少的账户资金进行交易，即使鲁莽也不会损失太多。
• 但作为零售交易者，你拥有全部 3 万美元或 50 万一次，那时人们开始犯愚蠢错误。
• 经纪商通常设有风险限额，并且随着时间逐渐增加。
• 兰斯认为这是做经纪商的优势之一：你有经验丰富的风控人员帮助保护自己。
• 每个零售交易者，无论经验如何，都需要有风险限制。
• 最好在经纪商或软件层面设置这些限制：
• 每天只能亏损一定金额。
• 每天只能持有一定仓位规模。
• 因为你自己常常是最大的敌人，必须要有这些规则，因为你会有犯错的时候，会有情绪化交易的时候，会有完全忽略问题的时候。
• 经纪商的优势非常明显：从固定的可用资金开始，有每日风险限额，不能超过这个限额，不能下单或做其他操作。
• 这些是经纪商的最佳实践，零售交易者应积极实施和复制。

最大盈利与最大亏损案例

最大盈利：GameStop 和 AMC

• 兰斯认为他最好的交易可能是 GameStop 和 AMC，尤其是 2022 年一月和二月。
• 那些股票在年初疯狂波动。2022 年一月，他最终赚到大约 1200 万美元，一个月左右。
• 其中很多天都是 GameStop 的七位数收益。
• 走势来自 meme 墙的大量人群、华尔街、散户交易者都在杠杆交易。
• 期权市场异常活跃，因此形成上涨动能，股价一路飙升。
• 当这股涨势最终反转时，他会做空，直接跌停。GameStop 多次被压制在跌停。
• 兰斯使用两分钟 K 线图。这没什么特别，这些模式适用于任何时间周期。
• 某天股价突然大幅上涨，应该是 2022 年 1 月下旬，具体日期记不清了。
• 然后他做空跌停，直接跌停，因为大量止损单和杠杆盘被触发，波动性极大。
• 所以你可能连续经历五到六次跌停。然后他等待的时机是：本质上这只股票从极度强势转为极度看涨，然后摆锤突然一下子转向另一端，股价暴跌至零。
• 当你捕捉到转折点，并突破前一根 K 线高点，或直接涨停，猜猜看，摆锤终于开始转向多头动量。
• 所以一个非常简单的规则，应用于正在交易的股票：等待突破前期高点。
• 尤其是向下方向，因为下限是零；而上涨空间，当股票能无限上涨时会更可怕。
• 所以 GameStop 会有这些时段，连续出现大量跌停，最终开始反转上涨，然后全力买入，因为现在有明确的止损位。
• 通常会发生的是，摆锤开始转向后，立即跟进，立即跟进，立即跟进，再次使用追踪止损。
• 这样一个简单系统，带来惊人收益，因为当时这些股票高度活跃，波动区间极大，动量强劲，成交量巨大，一切都令人惊叹。
• 整个 2021 和 2022 年，你会看到这些不可思议的股价走势。如果股价干净地向下交易，持续下跌，不断下跌，这些反转往往很干净。
• 因此 GameStop 确实有惊人的走势，而那两只股票绝对是他最好的选择，优势巨大。

最大亏损：AVIS 与 Valiant

• 从盈亏角度来看，兰斯最大的亏损大约是 200 万美元，发生在 AVIS 租车公司。
• 当时股价突然大幅波动，大概在 2022 年中后期，发生疯狂逼空行情。这也是高光时刻，展示了做空的风险，比做多更危险。
• 但那时他已经累积了巨额收益，所以这亏损并不算大。
• 对他情感打击最大的亏损发生在 Valiant，可能是在 2013 年左右、2014 年前后，在他职业生涯早期。
• 他终于开始崭露头角，当时认为自己可能获得非常稳健的一个月，可能是他最好的一个月，遥遥领先，比如 6 万美元的收益。
• 直到锁定期结束，每日最大亏损可能 5 万或 10 万。原文“锁定期”具体含义待确认。
• 发生的事情是：Valiant 出现了巨大买盘失衡。临近收盘时，股价已严重超买。
• 然后看起来“可能只是资金流向，最近一周有人大量买入”。这种失衡情况，收盘时上涨了几个点。
• 你会想“啊，太棒了，这是一家价值数百亿美元的制药公司，看起来并不那么疯狂或可怕”。
• 然后在收盘后开始逐渐在价差上小幅调整。他们说道“好吧，这种情况会发生，很多人因此被套牢并失衡，这其实并不夸张”。
• 当时他们有其他报价在手，这些报价在该股票上更高。如果人们在收盘后变得谨慎，这可能会真正导致巨大波动。
• 随后发生的是：整个买入失衡以及过去一周的所有买入行为，实际上是在抢跑，预判了重大新闻。
• 那条新闻是桥水基金的比尔·阿克曼正在对爱尔建集团进行敌意反向并购。原文如此，机构名称和人名可能存在事实混淆，待确认。
• 尽管这是一家价值数百亿美元的制药巨头，该股票最终上涨，可能在收盘后涨了四五十%。
• 兰斯没有及时看到这条新闻，所以已提交报价。于是瞬间所有报价都被执行，他亏损远超想象。
• 像 5 万或 10 万的锁单，他甚至无法解释。这只股票上涨四成，对如此规模的公司来说简直难以置信。
• 几分钟内他就亏损了一百多万。这正处于他职业生涯早期。
• 这笔损失似乎无法挽回。他第二天请了假，只记得和教练交谈。教练总是轻描淡写地看待一切，然后说：“别担心，继续努力工作。”
• 教练的反应是：“糟了，兄弟，我真不知道，但希望这只是长期来看的一个小插曲。我们得劈些柴。”
• 那是他第一次对自己说：“哇，这可能真的毁了我的整个职业生涯。”
• 他觉得当时还算有点运气，毕竟损失太大了。当时情绪上根本无法处理，那是很多倍的金额，比他整个职业生涯的收入都多，简直是个疯狂的数字。
• 有时候发生的事情并不是你想要大额亏损，但这些亏损能让你看清现实。
• 然后你会说：“现在，我反而感到一种解脱，因为我知道兰斯，你只能要么成功，要么失败。如果失败了，此时已无后路，那就全力以赴，无论结果如何都接受，这应该是我的第一课。”
• 当时他才两岁三岁？原文此处表述混乱，可能指交易生涯早期或比喻，待确认。
• 所有关于遵循流程、不纠结结果的道理，那时他还一知半解。他不是现在的兰斯，只是个惊慌失措的呆子，两岁三岁的穷小子，说着“我是不是要失去现在梦想的工作”。
• 然后他得以自由地说：“现在我毫无损失，必须每天全力以赴，只能祈祷六个月后还能保住这份工作。”
• 这对他很重要。有些事无法控制，那纯粹是疯狂的意外。他一直很瘦，直到遇到最大的尾部风险之一，这是他见过的最大的，就像一个疯狂的随机情况。
• 于是他专注于提升和进步，一天天过去。最疯狂的是，他摆脱了那个困境。我想在下个月结束时，这彻底改变了他的交易。
• 突然之间，如果押注 500 到 1000 美元，似乎“天啊，这钱太多了，想想那笔亏损”。它彻底释放了你从资金的情绪压力，所有一切都与金钱脱钩。
• 那时就像在玩电脑游戏，只是屏幕上的一串数字。这几乎不以美元计算，反而更自由。
• 兰斯认为最好的交易者、顶尖交易者从不考虑美元，盈亏只是游戏中的数字。在这里你能赚取的上限没有边界。
• 有些人觉得“我在那笔交易里赚了一千块，这太疯狂了”，他们甚至无法想象承担两万。
• 兰斯在学员身上见过这种情况，他不得不撕毁并烧毁真金白银来让他们明白，这一切都只是游戏。屏幕上只是些数字。
• 必须与之剥离才能成为高手。你不能想着“天啊，我正在承担”。如果你无法想象在交易中押上兰博基尼，你宁愿拥有兰博基尼，你知道你永远不敢下单。
• 你想要那辆兰博基尼，但如果不承担等同兰博基尼的风险，你永远无法做百万交易。你无法进行百万美元的交易，冒着一千美元的风险。
• 回报是线性增长的，通常伴随风险。如果你想获得更多，没有人会在 10 美元风险级别赚到 10 万美元月收益。
• 所以你需要承担更多风险，你也需要接受这一点。你也需要认识到你可能会害怕大幅亏损，但除非你接受并接受这种风险，你永远不会有巨大收益。
• 一旦你摆脱了“这是真金白银”的想法，你只需做自己，努力做到最好，在这个游戏中做到个人最佳。那时你才能突破界限，那时你将成为矩阵中的尼奥，玩自己的游戏。
• 那时所有过于关注金钱的竞争对手，和过于关注用这些钱能买到什么的人，他们再也没有机会了。

心理、动力与平衡

保持动力：热爱游戏与团队

• 兰斯认为保持动力的最佳方式是热爱这个游戏，享受这个游戏。
• 他从小玩了很多电子游戏，一切都是如何变得更强更好，尤其是和朋友一起玩的时候。这就是团队的力量。
• 尤其是当他管理芝加哥办公室时，他非常幸运，因为世界上最棒的朋友都在那个办公室。
• 所以每天不是去上班，而是和朋友们一起玩这个游戏。他们会开玩笑，要玩得开心，一起吃午餐。到了晚上，他们都会互相帮助变得更好。
• 他希望身边的朋友能赢，想让办公室赢。这样你才会处于完美状态，因为你在为热爱而战，而不是为了任何物质利益。
• 有些人会有心结，或是要证明什么。归根结底是你的初心和为何坚持。
• 在 B 处的鲨鱼，原文称他是他们最优秀的交易员之一，兰斯认为他是最顶尖的。他拥有兰斯见过最强大的心理博弈。
• 他的初心是：“我想成为最好的交易员。”当他不再为金钱担忧时，他有了家庭，很容易问“为何我仍不断自我逼迫并为此牺牲”。他的回答是想看看自己能有多强。
• 这是一个非常强大的初心，因为它像无限游戏，只为享受游戏的乐趣。
• 兰斯认为如果观察勒布朗、汤姆·布雷迪、斯蒂芬·库里，他们正在享受乐趣。他们在竞争，渴望胜利，但他们在做热爱的事，没有其他更想做的事。你无法超越这些人。

自我怀疑与 Trillium 年终排名

• 在重大失利后，兰斯当然想过可能无法成功，或许应该放弃。
• 他曾处于职业生涯低谷期，甚至考虑离开交易，因为觉得自己无法成功。
• 他认为每个人都会经历自我怀疑。如果在挣扎中保持理性，你或许会拼命努力，或许拥有这份热情，然后你开始看到其他人也开始理解了，或者其他人开始退出，于是你说“我不知道自己是否具备这样的能力”。
• Trillium 每年年底会举办年终派对并公布前十名排名。
• 入职第一年和第二年，他们会参加圣诞派对。整个年度有上百名交易员，大家都在争夺前十名席位。
• 在圣诞派对颁奖典礼上，他们会按顺序从第十名开始，一直数到第一名，公司年度前十名交易员上台领奖，握手致意，领取奖杯。
• 兰斯至今记得这是最鼓舞人心的时刻。当你抬头看向舞台，你会看到这些交易员，这些年轻人，正值 28、29 岁，30 岁出头。
• 你也会看看自己，你会想：“等等，像他们这样，那个人也没什么特别，我完全没有理由做不到他们做的事。如果他们能做到这份工作，为什么我做不到呢？”
• 任何一个在外的人，我都能做到他们能做到的事。我只需要坚持下去。
• 这让他产生强烈动力，渴望有一天也能站在那个舞台。正是那个梦想，仿佛在说：“我不需要第一，我不需要最好，但如果我能登上那个舞台，那该多棒啊。”
• 正是这种想法推动他不断前进，意识到如果那些人能站在台上，我也能做到任何事。我正在竞争的任何人，他们并没有什么不同。我们各自都有几台电脑、几块屏幕，我能做到。
• 正是这一点真正激励了他那天站在那里。他做到了，并成功结束了最后两年，在排名中将做市商交易列为第一。是的，他还创下了年度最高利润记录，还有所有其他成就。

女性与多样性在做市领域

• 兰斯以男性身份看到颁奖典礼时，看到前十名那家公司的几乎全是男性，尤其是交易员岗位。
• 对他来说很容易说：“等等，如果他们能做到，我也能做到。”
• 对于在场的女性听众，他想说：“如果 Shay 能做到，你们也能做到。”
• 做市领域对更高多样性需求迫切，渴望更多女性交易员。
• 在机构销售、交易和研究及财富管理领域，这些领域已有许多女性从业者，但在做市领域仍显不足。
• 这份工作的难点在于学习曲线导致大量失败。他们会收到一些女性申请者，会录用一些女性，但最终需要有人突破并树立榜样，在做市领域树立标杆。
• 兰斯对听众的挑战是：Shade 已在零售领域做到，你们中谁将引领方向，成为做市领域的光辉榜样？如果你在收听，走出去，申请 Trillium，申请 S B 公司，成为打破常规并为后来者树立榜样的那个人。
• 他很想看到女性做市商出现在 S B 资本的视频中，总有一天在 YouTube 上，这对所有零售做市商来说一定非常鼓舞人心。
• 你会获得不同的视角，你会获得差异，尤其是在投资者和投资组合管理方面。他们已经能够进行研究，甚至存在巨大的优势。无论出于什么原因，大多数女性的表现都优于男性，他不惊讶在做市领域也是如此，但需要更多数据和更多人进入该领域。
• 这不再是过去的蛮荒之地，随着更多人申请，随着更多人投身其中，整个行业将变得更好。
• 确实有人申请，但永远不够，尤其是考虑到淘汰率，因为这工作实在太难了。
• 如果你平均只能保留可能每四人中就有一人，真的无法获得足够女性申请者维持有意义的女性做市群体。这非常急需。
• 每个班级的情况：有 20 人，性别无关紧要，但最终有多少人能成功？如果他必须猜测，很大程度上取决于年份。但如果必须猜测一个 20 人的班级，可能 4 到 5 人能成功。你可能会有 20 人中可能有一人，你可能会有两到三名优秀交易员，也许一到两人能够通过考核，剩下的则被淘汰，要么是因为学习曲线，要么并不适合，或者他们对其他事情更感兴趣。
• 在零售端，没有资源支持，缺乏导师指导，技术条件不足，环境因素差，统计数据肯定更惊人，难得多。

回馈、多样性与非营利

• 兰斯认为有三种回馈方式：
• 用金钱回馈。
• 用时间回馈，例如志愿服务。
• 用智慧回馈。
• 他做免费内容的很大原因，是为了展示这一点。他积累了许多交易教育、智慧和经验，要把这些知识分享给他人，帮助他们提升游戏水平变得更好。
• 他也会在财务上回馈，同时投入时间举办名为“影响力竞赛”的活动。
• 这是他在 2018 年提出的构想。
• 影响力竞赛的作用是：在美国十几所大学举办竞赛，未来可能扩展到加拿大。
• 每年在这些比赛中，他们挑战学生解决本地非营利组织的问题。
• 例如：
• 芝加哥大学学生应对本地枪支暴力问题。
• 学生们曾解决大学校园食物短缺问题。
• 学生们曾关注心理健康议题。
• 休斯顿大学的学生们帮助休斯顿食品银行，这是全国最大的食品银行之一。
• 这些比赛的获奖者将获得现金奖励，并获得资金实施他们的创意，让想法落地。
• 他们见证了许多非凡经历。学生们学习到可以通过实际行动在社区产生影响。社区中的所有人都能从这些非营利组织更高效运作中受益。最重要的是所有参与者都能从中获得乐趣。
• 兰斯真正想传达的是：榜样是好的；如果涉及交易和交换，如何让过程有趣并回馈他人；如果你关心某个议题，如何做出改变；如何在帮助他人改善世界的过程中找到乐趣。
• 人们常说：“兰斯，你只是在回馈社会，因为你职业生涯成功了。”但这并不正确。
• 甚至在他二年级在 Trillium 挣扎时，他就在帮助建立网络并指导印第安纳大学学生进入华尔街，帮助他人修改简历。
• 他认为无论人生阶段如何，总能找到回馈的方式。如果诚实地说，你可以找借口，但他保证，无论你是谁，即使忙于育儿，即使早期交易生涯繁忙，总能找到让他人日子变好的方式。
• 如果我们主动承担这份责任，世界会变得更美好，我们也会从中获得幸福。就像金钱、时间或智慧，他相信任何人都能找到这三者之一来奉献。如果你说不然，只是借口，你并不诚实。

限制与待确认问题

• 原文是播客口语转写，存在重复、省略和表述不完整，部分句子逻辑跳跃。
• 部分人名、机构名、产品名不确定或存在混淆：
• “B 公司”“B 资本”“S B 资本”“SB 资本”“S B 公司”可能指同一机构，但原文不统一。
• “迈克·贝尔福里”被原文称为 S B 联合创始人，具体拼写待确认。
• “艾伦·菲菲尔德”具体身份和拼写待确认。
• “伊戈尔·苹果”具体身份和拼写待确认。
• “B 处的鲨鱼”或“B 的鲨鱼”具体人名待确认。
• “Valiant”与“爱尔建集团”具体公司名待确认。
• “桥水基金的比尔·阿克曼”原文如此，但机构与人名可能存在事实混淆，待确认。
• “灰度 ETC 比特币 ETF”原文如此，具体产品名待确认。
• “Shay”“Shade”具体人名待确认。
• 部分日期和数字模糊或矛盾：
• “28 年世界动荡时”具体年份不明。
• “年利润过亿”与“连续多年八位数收益”口径可能矛盾。
• “2022 年中后期”“去年春天”“2022 年 1 月下旬”等相对时间需结合录制时间确认。
• “两岁三岁”在描述早期亏损心理时语义不明。
• “锁定期”“锁单”等词在交易语境中具体含义待确认。
• 原文中提到的某些策略、案例和仓位管理建议带有强烈个人经验色彩，适用范围和风险承受能力因人而异。
• 对新手“只交易一股”“虚拟账户”“模拟账户”等建议，原文强调前提是尚未掌握基础且缺乏验证优势的数据。
• 对“指数级仓位管理”的争议，原文只给出兰斯立场和扑克类比，未展开完整反对意见。

行动清单

• 建立操盘手册：写下策略、入场点、关注变量、成交量要求、日内形态、日线特征、交易时间段。
• 用 Evernote、Notion 等建立图表数据库，分类记录突发新闻、日内突破、capitulation、IPO、重大新闻、突破走势。
• 每天复盘：找出当天最容易的机会，取图表存档，写 1—2 页分析报告。
• 每周逆向分析日线形态：为什么发生、日图、日内图、成交量、二级市场报价窗口。
• 每月确定 1—2 个改进重点，例如精准入场时机，并每天只用该标准评判自己。
• 回看交易录像，检查按键操作效率、入场时机，实时反复练习。
• 寻找水平相当、交易同类标的、相似策略的交易小组；可每日复盘、盘前通话、每月交换最佳交易和最佳止损。
• 通过社交媒体、论坛、推特、Reddit、交易者聚会寻找社群，但先无私提供价值：每日报告、扫描工具、观察列表、YouTube 剖析。
• 对新手：先收集数据，再模拟账户验证；如果实盘，只交易一股，积累交易次数，直到有盈利数据再逐步谨慎增加仓位。
• 设置风险限制：最好在经纪商或软件层面限制每日亏损金额和每日持仓规模。
• 不要在没有验证优势时下注；不要因为自尊心而放大仓位。
• 专注简单、高胜率交易，形成正反馈循环；当能区分明显优质机会时，才考虑指数级加仓。
• 研究 capitulation：找前 5% 最强后突然恐慌的股票，或最弱 5% 最后抛售的股票；等待突破前一日高点或前一根 K 线高点，使用移动止损。
• 研究 V 型右侧：不逆势，等确认突破前一根 K 线高点后再加入反趋势。
• 回测规则并调整变量：一天中的时间、成交量、新闻催化剂、波动幅度、市场情绪。
• 坚持长期过程，别过度关注盈亏；每天问自己是否比前一天做出更好决策。
• 找到热爱和乐趣，保持健康、快乐、充足睡眠，在现有限制下做到最好。
• 用金钱、时间或智慧回馈他人；如果关心某个议题，通过行动做出改变。

总结

兰斯·布雷特·斯坦的核心信息是：从亏损到持续盈利没有神秘捷径。交易者需要把交易系统化，建立可重复的操盘手册和图表数据库，专注简单、高胜率的机会，通过刻意练习、复盘、导师和交易小组加速学习。仓位管理是后期技能，只有在拥有验证过的优势后才应逐步放大；当能区分明显优质机会时，才应指数级加仓。即使顶尖交易者也会犯错，职业生涯从未轻松。最大盈利来自 GameStop 和 AMC 等极端波动行情，最大情感打击来自早期 Valiant 亏损，但这些经历让他与金钱脱钩，把交易视为游戏中的数字。最终，热爱、坚持、团队、回馈和长期视角，才是持续进步与保持幸福的关键。