功率半导体投资笔记

深度产业观察

功率半导体

A股的下一个核心赛道

73万手

龙头涨停封单

10%-15%

第三轮涨价

8家

核心标的

导读

8月21日，功率半导体龙头直线涨停，封单超73万手，资金抢筹信号强烈。

中国台湾功率半导体厂商正酝酿第三波涨价，最快10月起非合约产品涨价10%～15%。

AI算力爆发重构产业逻辑，国内真正拥有自由产能、深度绑定AI产业链的公司只有8家。

涨价潮：一年三轮

2026年 Q1

第一轮涨价，行业普涨约10%

2026年 Q2 末

部分产品累计涨幅达20%～30%

2026年 10月起

第三波涨价，非合约产品再涨10%～15%

核心数据

1.2-1.5万美元

GB200机柜功率半导体价值量

10万美元+

下一代机柜价值量（约7倍）

2万亿+

沪深两市日成交额

16.85亿元

半导体设备ETF周净流入

✦ 一台AI服务器功耗是传统服务器的5～10倍
✦ 超大规模AI数据中心年用电量≈一座中等城市
✦ 上海“十五五”AI算力规划目标4万亿

市场环境

上证指数 3903 点

8月12日，AI产业链全线爆发，算力、半导体、机器人领涨，寒武纪等多股涨停。8月17日超4300只个股上涨，科创50涨超4%。

机构动向
十家头部基金集中申报创业板算力指数ETF，光模块三巨头、AI算力基础设施服务商全部在列。公募资金正加速布局。

8家核心公司

产能 × AI含量

士兰微 IPM全球霸主

国内稀缺IDM模式企业，设计、制造、封测一体化。6英寸SIC月产能近2万片，8英寸线已通线月产5000片。

IPM市占率 24% 2025出货 2.5亿颗

华润微 IDM大厂

功率与模拟开工率满载，深圳12英寸线月产能1.5万～2万片，年底扩至3万片。锂电源已导入阿里、字节等算力龙头。

年贡献 25亿+

芯联集成 8英寸SiC量产

全球唯一实现8英寸碳化硅量产，月产能7000片，计划扩至1.5万片。碳化硅MOSFET供货AI算力中心电源。

良率 95% 市占率 16.9%

扬杰科技功率器件十强

连续十年行业前3，IDM全产业链布局。汽车电子功率器件年产能300亿支，多款产品已批量应用于AI服务器。

汽车电子营收 +100%

斯达半导 IGBT龙头

自建6英寸、8英寸SIC芯片产线，第二代芯片覆盖750V-1200V并批量出货。PCB嵌入式功率模块获头部主机厂验证。

IGBT模块行业龙头

捷捷微电订单排至2027

8英寸线月产约13万片，年底提升至14万片。已导入浪潮、长城、麦格米特等客户，供应AI数据中心功率器件。

在手订单已排至2027

新洁能中低压MOS核心

Fabless设计模式，中低压MOS产品线齐全。在订单交期紧张下溢价能力极强，AI服务器电源用中低压MOS是主力品类。

缺货周期核心标的

东微半导 AI含量近50%

八家中唯一披露AI占比的公司，AI服务器电源营收占比近50%。全链路配套华为升腾服务器大功率PSU，月出货百万级。

高压液冷机柜前瞻布局

“

历史不会重复，但会押韵。

—— 功率半导体的产业周期，正在重演新能源与AI算力的故事

行动建议

三点投资策略

分批布局：上证在3900点附近，4000点有压力，不要一次性满仓。
看业绩：市场风格转向业绩驱动，优选有真实营收、订单饱满的公司。
关注中报：8月是业绩分化期，重点关注超预期与产能扩张标的。

2～3年的产业大周期

第三轮涨价潮已启动
AI算力需求刚刚开始爆发
产能订单已排至明年

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